从“实体清单”到“摘牌名单”,华尔街起诉阿里背后的金融战

作者:卢克文

本文转载自:卢克文工作室(ID:lukewen1982)

422日,4名美股投资人突然升级了对阿里巴巴的集体诉讼,并且把矛头指向了马云个人,增加为起诉对象,理由是阿里股价持续下跌,损坏了美国投资者的利益,要求赔偿。

从“实体清单”到“摘牌名单”,华尔街起诉阿里背后的金融战

其实这次诉讼是前一次的延伸,早在2021年时,这4人就向纽约南区法院起诉了阿里集团,不过当时,阿里巴巴的股价下跌幅度并不大,相关新闻也没有引起广泛关注。

这次突然升级的诉讼请求,内容基本没变动,只是加上了对马云个人的起诉,但是时机却极为敏感。 

此前一个月,先后有40家中国公司被美国证券监管委员会(SEC)列入所谓“摘牌名单”,引发中国科技公司股价暴跌,此时华尔街又挑起官司,背后可能没那么简单。 

时间回到2018121日,这是一个很多中国人难忘的日子,在美国的操纵下,华为CFO孟晚舟被加拿大政府以“莫须有”的罪名逮捕,美国,正式撕下了昔日伪善的面具。 

虽然女儿无端被捕,但华为的业务还在运行,任正非甚至说,做好了再也见不到女儿的准备。 

但是美国并未收手,在2019515日将华为列入“实体清单”,要求在未经美国商务部允许时,占总价值25%以上的美国组件不允许出售给华为,随后这一比例更是下调到了0% 

美国的极限施压下,2018年还名列世界第二,一度高歌猛进剑指苹果的华为手机,迅速下滑,比如欧洲市场,已基本没有华为的身影。 

虽然经过祖国的斡旋,孟晚舟已经顺利回国了,但代价依然是惨重的,华为2021年全球销售收入6368亿人民币,同比下降多达26.8% 

华为退出的手机市场,被各家瓜分,尤其是高端手机的份额,几乎全被苹果白捡,成功苹果市值一度突破两万亿美元的重要原因。 

回看当初的限制中国企业进出口的“实体清单”,它与今天的威胁中国公司退市的所谓“摘牌名单”是不是有点相似? 

20201219日,即将下台的特朗普签署了《外国公司问责法案》,法案主要有两个方面: 

1. 外国上市公司必须披露自己与其他国家政府的关系

2. 连续三年未能通过美国会计监督委员会审计的公司,禁止在美国上市。 

从“实体清单”到“摘牌名单”,华尔街起诉阿里背后的金融战

法案虽然说是针对全体外国企业,但明眼人都看得出来,这把枪指向的是在美上市的中国企业。 

尽管这一法案充满政治性意味,中方明确表达了反对,美国仍然在2022年开始实施,先后将数十家中国企业列入“预摘牌名单”。 

其中,在422日,美国证券交易委员会将富途控股、诺赛拉、爱奇艺、百度和凯信远达五家中国企业更是被列入了“确定摘牌名单”。 

美国的极限施压下,中国科技企业的股价雪崩式下跌,随便列几个,拼多多近52周阶段高点143.11美元/股,425日为34.73美元; 

哔哩哔哩近52周阶段高点129.24美元/股,425日为14.93美元; 

百度近52周最高221美元/股,425日为116美元; 

阿里近52周阶段高点239美元/股,425日仅为81美元,如果把时间线放宽到2020年,当时阿里市值一度突破8000亿美元 

但经过美国官方的打压,和一大堆闻着血腥味而来的空头机构的围猎,如今已跌到不足3000亿美元。 

2021年我国展开互联网监管治理以来,阿里的股价虽然较之此前有不小的下跌,但依然在200美元左右。事实上,在国内几次利好政策的推动下,阿里的股价反而出现过几次上涨,足可见,美国中国科技企业的打压才是这波股价暴跌的关键。 

从“实体清单”到“摘牌名单”,华尔街起诉阿里背后的金融战 

数据显示,2018年全球排名前20的科技公司中,一半都是中国公司,与美国基本可以分庭抗礼。如今只剩下阿里、腾讯两家。在美国一系列政策打压下,中美两国科技公司市值差距缩小的趋势,已经被彻底逆转。 

其实诉讼也好,摘牌也罢,不过是美国“金融极限施压”的组合拳罢了。 

那么问题来了,美国为什么要对中国科技企业下手呢? 

仅仅是因为审计底稿存留问题?或者由于中美关系恶化,美国故意在金融上找茬?

这些都只是表面因素,根本原因是,中美互联网越来越趋向于竞争关系,美国正在“未雨绸缪”,防止出现竞争对手。 

这种竞争关系首先体现在纵向上,也就是技术上。 

我们常说中国的互联网公司不求上进,没有核心技术,这个观点有道理,但现在综合来看,也不全对。 

虽然全球互联网基础设施的霸主依然是美国,但过去20多年来,中国互联网企业同样也做了大量的探索,在IT基础构架上取得了很多进展,有些领域甚至打破了美国的技术垄断。 

比如,当年著名的阿里巴巴“去IOE”运动。 

21世纪前十年,存储设备市场的老大是EMC,数据库霸主是甲骨文,IBM则垄断服务器领域,三家都是美国企业,合称“IOE”。 

作为互联网行业的基础构架,所有公司都离不开他们,压根没有别的选择,IOE在很长一段时间内,垄断了世界市场,甚至成为了IT基础设施的代名词。

2009年前,阿里也是“IOE”采购大军的一员,但随着中国市场用户高速增长,特别是“双十一”等活动的举办,天量数据随之产生,阿里发现“IOE”架构无法满足自身的需求。 

人话就是,数据量太大,“IOE”装不下,就算三家的工程师亲自来到阿里,也无法解决。毕竟你想扩大“双十一”的消费者人数,前提是你的技术能承受得住这么多人同时下单,但现在由于“IOE”性能的限制,阿里被结结实实卡住脖子了。 

怎么办? 

当时阿里内部分为两派,以阿里云创始人王坚院士为首的一派认为,必须自力更生,卡脖子这种事,叔能忍,婶都不能忍,甚至喊出了去“IOE”的口号; 

另一派认为,去“IOE”全球都没有先例,阿里巴巴很难成功。 

最终,王坚说服了马云,决定每年投资10个亿,连续投资10年阿里云,研发自己的云计算系统取代“IOE”, 

“如果有一天势必会跟谷歌、甲骨文直接竞争,那手里不能是拿来主义的棒子,必须是自己做出来的火箭”。 

要知道2009年的阿里,全年营收不过38.5亿人民币,公司刚刚实现盈利。 

如今回溯这段历史,我们也很难评述当时的阿里是否有着更深刻的国家安全考量,但是即使是最朴素的“不想受制于洋人”的情感,也是弥足可贵的。 

最终经过工程师的努力,阿里的淘宝业务率先在2012年实现了去“IOE”,并进一步在2013基本实现了整个集团的去“IOE”化,难能可贵的是,阿里云并没有满足于停留在内部替代,而是向外输出运算能力,与国际厂商竞争。 

2014512日,阿里云在香港的数据中心正式启用,阿里云正式出海,主攻经济增长迅速、互联网用户数量庞大的亚太地区。 

2019年,阿里云已经占据了亚太地区云计算市场的28.2%,全球市场份额达到了9.1%,阿里云每前进一点,在美国人看来,威胁就多一点。

以甲骨文为例,其目前在世界云计算市场中,已经属于“Others”。 

甲骨文在2019年对中国研发中心进行了裁员,裁员人数达到900多人,占整个研发中心总人数的六成,裁员来得很突然,当时中国区还是盈利的,按理说没有裁员的必要。 

所以裁员的原因顿时引来了关注,一大堆媒体分析要么是中国经济不行,甲骨文要撤退,要么是甲骨文自身问题,想通过裁员降低成本,增加利润。 

其实都不是。 

裁员的原因甲骨文官方没有明说,但早在一年前,也就是2018年时,甲骨文的老板埃里森曾经在采访中公开宣称: 

“如果就这么让中国经济超越我们,让中国培养出比我们更多的工程师,让中国科技公司击败我们的科技公司,那我们就离军事科技也落后的那天不远了。美国与中国的激烈竞争中,我站美国队。” 

很显然,政治性考量才是甲骨文裁员的真实原因,埃里森固执地认为,中国科技公司的技术进步已经威胁到了他们的既得利益。 

越来越多人用阿里云等中国公司的构架,甲骨文们生意也就不好做了,这结结实实威胁到了美国人的生意。 

马克▪卢比奥,这个名字大家很熟悉吧,就是那个天天提交反华法案的美国佛罗里达州参议员。 

从“实体清单”到“摘牌名单”,华尔街起诉阿里背后的金融战

马克▪卢比奥 

巧了,卢比奥的最大金主,就是埃里森。

更巧的是,《外国公司问责法案》的提出者中,卢比奥是其中之一,所以这份法案,埃里森有没有亲自让卢比奥推动不好说,但是打击阿里在内中国科技企业,埃里森绝对是赞同的。 

敢去IOE?谁给你的胆子。 

不仅仅是阿里,实际上大家观察一下就会发现,这些年中国互联网企业对技术的投入日益重视,原因也很简单,过去那种单纯靠模式创新,就可以获得大量用户和利润的做法,在日益红海化的市场环境下,已经行不通了。 

所以各家巨头都把技术上的突破,作为下一步的重点,掀起了一股技术化的浪潮,虽然目前还没有太多的成果,但技术成果本就不可能一蹴而就,必须坚持投入,假以时日,取得一定的成果是可以预期的。 

这就不可避免地触碰到美国的禁区(当然是自认为的),美国当然不希望中国互联网企业技术化,你们都突破了技术、甚至是核心技术,那我还怎么控制你们? 

打压你没商量,本质上跟华为突破5G之后,被美国打压是一样的。

除了技术上的突破,中国巨头们的横向扩张(出海),同样是招美国打压的关键。 

众所周知,近年来国内互联网市场日益见顶,高速增长不再,巨头们不约而同地把海外作为下一个蓝海市场。 

根据谷歌、贝恩资本和淡马锡联合发布的《2021年东南亚数字经济报告》,东南亚现有网民4.4亿,网络渗透率超过75%,就电子商务而言,2025年东南亚电子商务市场可达2340亿美元。 

互联网渗透率高、文化和中国相对接近,东南亚无疑是中国互联网巨头们理想的出海之地。 

阿里也不例外,早在2016年,阿里便斥资收购了Lazada(当时东南亚最大的电商平台)、Tokopedia(印尼国内最大的电商平台)等一批东南亚互联网企业,将东南亚市场视为下一阶段的关键。 

虽然前几年,由于对当地不是很熟悉,阿里的东南亚业务一度遭遇了挫折,但是中国互联网公司在海外的存在感越来越强却是不争的事实。

2021年,LazadaGMV突破了210亿美元,月活跃用户达到了1.59亿,对于美国的亚马逊、ebay等电子商务公司,一度全球市场都通行无阻,如今连东南亚市场也面临挑战,其感受也是可想而知。 

事实上,世界互联网的格局,长期以来只有“中国和美国”。 

中国靠着墙,扶持起了一批本土企业,而在墙外,是以谷歌、推特、脸书、油管为代表的称王称霸的美国互联网企业,全世界的互联网都是它们的殖民地。 

这种霸主地位,使得美国互联网企业极为嚣张跋扈,2020年时,澳大利亚政府觉得,以推特、脸书为代表的互联网平台日常转载澳大利亚媒体的新闻,却不支付一分钱,完全白嫖,太不公平了,于是专门通过了《媒体议价法》,要求打钱。 

结果,巨头们集体反对,脸书更是一度禁止澳大利亚用户转载新闻,并故意限制媒体账号的流量,几招下来,澳大利亚政府便举白旗了。 

美国垄断互联网的情况下,各国根本硬不起来。

而中国企业近年来的集体出海,无疑让各国网民多了一个选择,从长远上构成对美国企业的竞争,脸书为什么如此热衷于打压字节,直接原因就是短视频竞争不过字节么? 

除了资本利益,从国家利益层面上,互联网也是关系国家安全的关键行业。 

在最近的俄乌冲突重,美国的互联网和技术垄断优势也表现的淋漓尽致,不仅在国际舆论场上,俄罗斯被一边倒的指责,脸书、推特等公司还暂停了俄罗斯媒体的账号。 

在技术层面,美国的甲骨文(对,就是那个甲骨文)、SAPIBM等公司也第一时间宣布制裁俄罗斯,暂停在俄业务,可以设想,还依赖“IOE”的俄罗斯信息产业肯定要进入阵痛期了。 

因此,从国家利益层面来说,美国极为不希望中国互联网企业出海,这里并不针对具体某个中国互联网企业,而是全部,毕竟中国企业如果占据了越来越多的市场份额,其影响力就会相应减弱。 

就像用了华为5G设备,妨碍美国窃听一样。这也是美国疯狂打压中国企业的原因之一。 

事实上,对中国科技企业出手不仅可以影响到头部企业,同时也在全世界范围内起到了妖魔化中国公司的作用,让国际投资者对中国企业避之不及。 

这也是美国疯狂打压中国科技企业的根本原因。 

就好像打压中国供应链,试图迫使供应链迁出中国一样,去年以来大批国内创业企业融资困难,被迫收缩业务,很大原因就是海外资金望而却步,相反却有大量资金流入印度、东南亚市场,背后的原因不言自明。 

这不仅影响到头部科技企业,对于中小企业其实更为重要。

对于大型公司来说,由于有稳定的盈利来源,就算被打压,也能撑一段时间,比如华为,凭借业务基础,依然是顶级通信设备企业,但是体量小的企业,尤其是那些一直没盈利的,就十分艰难了,业务不盈利,股价也看不到前景,就只能节衣缩食,甚至裁员倒闭。

所以面对美国这种金融战级别的打压,我们只能积极应战,抱以支持,原因倒也不复杂。

中国目前最大的问题是什么?

内卷。

想突破内卷,不管是互联网企业还是其他领域的企业,出路无非出海+技术化,而要达到这两点,必须是由巨头企业引领的,这也是为什么,国家的监管政策虽然严厉,但同时也强调规范是为了健康发展。

客观来说,这些年由于发展太快,中国互联网公司也出现很多问题,比如各种“百亿补贴”、唯流量论,病毒式营销“砍一刀”等等,但是经过及时引导,终究还是我们参与国际竞争的重要资源。

大名鼎鼎的贝尔实验室,诞生了通信卫星、太阳能电池、C语言等一系列改变人类社会的发明,人们普遍把成功归因于贝尔实验室的创新精神,往往忽略其身后ATT公司的支持。

如今美国的亚马逊、苹果等企业都已经进军芯片研发行业,背后也是以这些科技企业的市场和资源优势为基础的,互联网和规模效应可以造成垄断等问题,同样也可以集中力量进行技术攻坚,这些都是中小企业很难做到的。

还是以阿里巴巴为例,人们往往只知道其淘宝等电商业务,却忽视了其对基础科研的投入,2017年,阿里巴巴达摩院成立,囊括30余名知名大学教授、10IEEE Fellow级科学家,设立15个实验室,启动资金1000亿人民币。

成立几年,达摩院也开始有了科研成果。

比如,实时直播翻译一直是个大问题,你在中文互联网可以用中文直播带货,但如果想扩大业务、同时在多个国家直播,这可咋办?总不能同时说多国语言吧?

2020年时,达摩院推出了一个AI系统,可以实现直播翻译,也就是你用中文直播,AI可以将你的语言实时翻译,美国人也能听得懂,这就给拓展市场深度带来了可能。

另外,达摩院还孵化了诸如平头哥半导体、小蛮驴等一批不错成果,平头哥去年推出了倚天710服务器芯片,是全球性能最高的ARM构架芯片,意义重大。

当今的中国科研,最大的问题是依然相对缺乏资金和优秀人才,马云能够组建达摩院,大力介入基础研究,吸引一批优秀科学家回国,对中国的科技进步总体还是有帮助的,从这个角度说,应该予以肯定。

最后总结一下,鉴于市场信心的重要性,港股一时半会也没能力接盘,所以在海外上市的中国科技企业还是挺重要的,普通人可以口嗨放弃,但国家层面肯定不会。

想解决问题,或者找到一个中美双方都能接受的解决方式,这事只能由国家出面,证监会目前仍在与美国方面沟通,基本保持一周一次视频通话的节奏。

也许,双方最终能找到最大公约数。

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