创出近三年最高值!金融部门为何密集“点名”人民币汇率?

作者:夏宾

本文转载自:国是直通车(ID:WednesdayNews)

双向波动

创出近三年最高值!金融部门为何密集“点名”人民币汇率?

在创出了近三年时间里的最高值后,中国国务院金融稳定发展委员会和中国央行在三天之内先后“点名”人民币汇率,如此密集表态原因何在?未来汇率将怎么走? 

人民币走出波动上涨态势 

从国是直通车观察来看,今年以来,人民币汇率走势基本分成三个阶段,1至2月份在6.45一线上下波动震荡,3月份贬值较为明显,在岸人民币对美元即期汇率在3月30日一度跌至6.5793,触及年内最低点,4月份至今,人民币汇率开启波动上涨,5月10日更是涨至6.4103,为近三年来的最高值。

中国银行研究院研究员王有鑫表示,人民币近期升值的走势需要从两方面因素来看。

从外部的角度来说,美国继续实行宽松货币政策,近期也推出一轮又一轮的财政刺激计划,美联储最近的议息会议和其官员的表态也都释放了鸽派信号,提出“没有到讨论缩减QE的时机”,同时美国整体的防疫力度有所松动,就业、失业率等指标不及预期,美元指数再次回落至90左右,导致人民币被动走强。

从内部的角度来说,中国国内经济复苏持续加快,出口贸易保持高增长,贸易顺差规模较大,跨境资本持续净流入,4月外汇储备较前一月增长0.9%,为人民币汇率提供了坚实的支撑因素。

为何此时官方密集“点名”? 

有观点认为,应该进一步推动人民币汇率升值,以应对进口大宗商品价格上涨。

但是,随着中国近年来推进汇率市场化改革,央行已基本退出对人民币汇率的常态化干预,这就意味着央行对人民币汇率涨跌波动的容忍度大幅提升,现在人民币汇率的变动主要取决于市场供求而非央行。

在此背景下,上述观点本就不符合汇率市场化改革的大方向。

5月21日,国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议,会议要求进一步推动利率汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

5月23日,中国央行副行长刘国强23日就人民币汇率问题答记者问。他指出,今年以来,人民币汇率有升有贬,双向浮动,在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前,中国外汇市场自主平衡,人民币汇率由市场决定,汇率预期平稳。

刘国强称,中国央行完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,这一制度在当前和未来一段时期都是适合中国的汇率制度安排。中国央行将注重预期引导,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

国际金融问题专家赵庆明认为,央行是在向市场传递出一种信号,重视与市场沟通和维持一定的管理浮动仍是央行的重要工作。

赵庆明称,央行相关领导对人民币汇率的回答内容再次显示,人民币实行的仍然是有管理的浮动汇率制度。“无论当前还是未来一段时期,(央行)不会放任人民币汇率不管。”

中国外汇投资研究院院长谭雅玲亦指出,金融部门此时出来喊话,也是对近期人民币汇率走势的一种纠偏。人民币单边升值的行情造成的压力和恐慌比较大,尤其是有些人在单边预期人民币升值,这不符合市场的规律,也不符合中国的实际状况。

人民币汇率未来怎么走? 

“未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化,双向波动成为常态。”刘国强给出如此判断。

短期来看,王有鑫认为,下半年支撑人民币汇率的国内积极因素将继续发挥作用,但外部市场的不确定性将导致人民币更多呈现双向波动、宽幅震荡的特点。

他指出,一方面,全球经济复苏加快,中国和主要经济体在经济复苏方面的差异将逐渐收敛,对人民币汇率的支撑作用可能会有所减弱。另一方面,随着美国经济复苏加快,美联储可能会在今年四季度缩减资产购买计划,美债收益率可能会继续抬升,美元指数将触底反弹,国际金融市场将迎来新一轮冲击。

光大银行金融市场部分析师周茂华预计,年内人民币对美元汇率将在6.4至6.8区间附近波动。主要是因为国内经济延续良好复苏态势、物价温和可控、支持政策不急转弯,全球经济复苏逐步趋同。此外,美欧经济复苏逐步趋同,美联储维持低利率超宽松环境,将制约美元指数大幅上行空间。

对于长期走势则有观点认为,美联储再度实施超常规宽松政策,未来中长期内,美元将进入弱周期,而随着美元的走弱,包括人民币在内的非美货币有望中长期走强,进入升值通道。

中国央行金融研究所所长周诚君近日表示,总体看,人民币对美元在中长期内将持续对美元升值。这既是中国经济持续增长、人民币相对购买力不断提高的结果,也是美联储搞量化宽松和不断扩表的后果之一,而且经验数据也表明,多数成功迈过中等收入陷阱的国家人均收入超过10000美元后,其货币将对美元汇率呈持续升值趋势。

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