突如其来的资产荒

作者:卡夫卡不忙了

本文转载自:局外人的视界(ID:hooyar_380097485)

最近城投债被市场疯抢,总量5亿的“22大丰海港CP002”一上市,被300亿资金申购,发行人一看这架势,顺势调低了利率0.5%。

我还记得去年这时候,资金圈的朋友到处询价,甚至都给到了很不错的发行费,一些都没上业内名单的城投债,都发得挺难的。

原因大家都清楚,2020年年底永煤债暴雷,导致资金圈集体风声鹤唳,谁也不敢无脑冲,很多城投债到底是怎么回事,市场老鸟其实都清楚。

如果穿透性的去看的话,你会发现,除了一个隐性的地方政府担保以外,对应的公司质地真的不好去评论。

但即便是永煤,最后也妥善的解决了问题,我当时还说过,趁市场自己吓自己的时候,债券价格跌成狗,赶紧抄底呗。

因为抛开狭隘的本本知识去考虑中国的债务问题,你会发现,其实中国式债务很多时候,无非是个记账问题。

大家不妨看看宪法第十条,里面明确的规定了:城市的土地归国有,农村和城市郊区的土地,除由法律规定属于国家所有的以外,属于集体所有;宅基地和自留地、自留山,也属于集体所有。

中国最值钱的资产都牢牢控制在国家手上,有很多资产的价格,现在是没有去估值,跟庞大的资产总量比起来,负债真的算不了什么。

如果大家再看看中国这么多年来,负债到底拿去干啥了,大家心里就更有底了。

我们没有像欧美那样,借钱大肆消费,负债主要都投入到基础设施建设里了,这算是固定资产投资,有国家连续几十年密集的投入,现在别说城市了,各地农村的基本设施都已经比欧美强上许多。

被好好照顾过的土地,难道它不增值吗?

只不过大量的资产并没有被货币化,所以很多经济学渣们就能指着一个负债数据说三道四了。

但从前地方政府太过于依赖投资带动土地增值,寄希望于靠炒高地价给自己的债务解套,但往往事与愿违,债务问题越拖越严重,再加上大量的钱财过手,未免引来各方觊觎,猫腻就多了。

地方债最大的问题是金融机构们敢于冒险,搞些“金融创新”,伙同一些地方,违规操作。

十年前,城投债还好说点,更多的是发信托,我记得自己见过年化最高的类城投信托产品差不多干到了25%,当然了,利率没那么高,中间一大笔费用进了金融企业的口袋。

所谓理财的神话,不就在那个时候吗?各种野蛮生长的金融创新企业雨后春笋般的出来薅钱,当年最流行的可是P2P。

市场普遍能承担高利率是资金荒,2013年6月份达到过一个阶段顶点,于是影子银行们用各种表外玩法,大搞资金搬运。

原来老百姓都是老老实实的去存款,无非是定期活期选一下,后来因为存款准备金不停加码,于是大家都想方设法做表外业务,然后原本应该是存款的钱,一下子就变成了理财了。

有人以为这是大大的好事,就好像某位马老师说过,要革银行的命,其实银行的命轮不到蚂蚁去革,它也没办法革。

四大国有银行背后站着的是国家无限信用背书,蚂蚁背后连马老师自己都不肯负担起全部责任,更遑论那些一拥而上试图分好处的人。

最后层层加码,打乱了正常的金融秩序,结果就是整个社会融资成本变高了,但老百姓们拿到的利息却每况愈下,谁赚走了?那些挂着帮你理财名头的互联网中介们。

今年河南几家村镇银行无法取款,有好多人让我写,我怎么写呢?

银行办理业务是有范围的,而且业务规模是受到注册资本限制的,这是为了控制风险。

村镇银行们眼睛盯上了互联网,动了歪心思,利用网络高息揽储,本来就是个违规的事。

别以为挂了个银行的名字就等同于有国家信用背书,四大国有银行才是。

穿透了去看,这些所谓的“银行”其实跟P2P也差不了太多。

包括很多地方的城商行,里面也是各种问题不断,大股东瞎搞弄出各种烂事。

恒大为什么最后掩盖不住暴了大雷?还不是因为在盛京银行里挖的窟窿最后填不住了,可笑的是,之前网上有人在网上发帖揭露盛京银行跟某大之间的猫腻,还被辟谣报警,律师信伺候。

有些事资本做得,有切实证据了,老百姓连说都说不得,这是什么道理?

还有好多人为资本鼓吹,以为是企业创造了就业,所以连犯罪都要包庇,但一个敢于动辄触犯法律底线的企业,真的能够创造出健康有质量的就业吗?

保护某大的就业最后保住了没有?员工们非但没了工作,还被卷入到非法融资里了,很多人整个家庭连带亲友的积蓄都打了水漂。

我见过资金荒,说白了,无非就是某些环节卡着,让钱无法流到有需要的人手中,然后资金的价格就能坐地起价,看起来乐于理财的老百姓小赚了一笔,但算个大账,最后钱都到谁手上了?

敢于承担过高利率融资的人,要么是赌徒,要么压根没打算还,两者你平时敢相信谁?

同理,资产荒背后到底是什么?

并不是钱多的没处放,而是社会在企业们扎堆瞎搞之下,普遍丧失了信任度。

从前无论有多少资金放出来,房地产企业都敢拿。

现在你问问那些地产公司们,他们真的不缺钱吗?

今天我看到新闻,说是深圳的花样年地产被债主要求清算了。

如果有钱还给债主,何至于沦落到此?

但我就问问你,那些疯狂申购城投债的资金们,谁敢跳出来豪爽的说,我借给你,利息高点就行?

打死他们都不敢,但我相信,拉长了时间的维度,其实很多陷入到债务危机里的地产公司都能活过来,如果有资金注入的话。

但谁敢相信企业拿了钱就老老实实的去搞企业,而不是搞别的呢?

毕竟国际四大审核出来的某大报表,在暴雷之前,那可是好看的不能再好看,老板那是疯狂的分红,给自己分了几百个亿,又发行高息债券,卖给自己人,大赚利息。

连带工程的总包都要给亲爱的兄弟来做,这叫肥水不流外人田,在企业里的各种潇洒奢华的品质生活,更是被放到了网上。

这些都是钱,又是谁买单?

企业创造的利润有时候不到清算的时候都是一本糊涂账,但那些实实在在的负债,却不停的敲打整个社会脆弱的信任度。

大家都说,信心比黄金都重要,但今时今日,谁能到处挥洒信心呢?

资金们的特点是顺风局贪婪无比,逆风一点就变得恐惧的不行。

所谓的资产荒,说到底,就是那些让资金们抓到手上都不会慌的资产,市场一分析,这种资产太少了,于是大家都开始放宽了尺度,连从前老大难的贵州城投债都发得飞起。

现在对岸的美国差不多也是这个情况,各路机构们疯狂的往美联储手上存钱,导致隔夜逆回购屡创新高,你看这个息怎么加的下去?

当然了,也要看到好的一面,市场上的钱多了,房地产的信心短期很难恢复正常,那么股市就会好那么一丢丢,所以这几天的盘面每次都是看起来像要被砸,但最后又被充沛的资金给拉起来继续奏乐。

五月最后一天,明天就是六月,股市有谚云:五穷六绝七翻身,看来今年有望提前翻身了。

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