时间窗口期，美国拿什么来交换？

现在都在讲宝贵的时间窗口期，似乎也在抢这个窗口期。但是这一次的时间窗口期出现，最核心的原因，还是因为美国放缓了加息的节奏，才导致各方妥协，进而出现一个中场休息的时间窗口期。

从某种意义上来说，这不是因为美国的仁慈，当然也不是因为其他国家的强势。它从某个层面上侧面反映了，以美国为首的当今西方发达国家，对于新兴经济体和其他发展中国家的一种收割，不再像过去一样得心应手，甚至无法按照既定的预期和计划推进，导致双方出现了相持不下的一个局面。

即便现在出现了一个全球局势缓和的时间窗口期，但是我们依然可以观察到，以美国为首的核心五眼联盟国家，利率水平依然处于西方发达国家的第一梯队，目前美国的利率是4%，12月加息之后将达到4.5%，英国的利率是3%，加拿大的利率是3.75%，澳大利亚是3.1%，新西兰4.25%。

在今年年初的时候，五眼联盟国家的平均利率水平，基本上还是接近于零利率。除了五眼联盟，欧央行在12月份可能也还会进行一次加息，欧洲的利率水平，目前整体在1.5%左右，跟美国之间的利差，维持了相对固定。

实际上我们的利率水平现在还是维持在3.65%，但是最关键的不是实际水平的差距，这里面最根本的一个区别，是趋势。

美国带领西方国家在金融政策上，加息紧缩的趋势还没有结束，只是说不再继续进行大幅度加息，而我们继续保持宽松，想给经济创造一个宽松条件的环境，这个趋势也还没有结束。

现在实际上相当于西方的紧缩和我们的宽松，走到了一个相持的阶段。当然我们的宽松更像是一种防守，而西方的紧缩则是一种进攻，只是这个进攻，力度和成果目前来看都没有什么太好的进展。

如果加息紧缩只是金融上的空转，那对于美国来说就得不偿失。但是现在也不能够掉头进行宽松，因为目前还没有实质性的收获，一旦放弃加息，那么前面的所有付出，就变成了沉没成本。

目前从最主要的三方来看，美国的加息加了一半，俄罗斯的进攻攻了一半，我们的防疫也是防到了一半。如果美国的加息没有结束，俄罗斯的进攻也没有结束，那很明显，我们的防疫目前是在二十条的指导下放松，而不是彻底结束。

现在美国的加息即将暂缓，俄罗斯的进攻已经暂时停下来，我们的防疫也在逐步放松。从某种意义上来说，进攻方往往能够主导进攻的节奏，但并不能决定最后的结束。

而即便是一个中场休息，也是需要进行条件的交换。我们在俄乌冲突的战场上，就可以很明显的感受到这种交换。俄罗斯主动从赫松州市，第聂伯河西岸撤军，然后目前已经曝光的一些消息是，美国对于乌克兰的军事援助，至少有290亿美元可能将会被削减。

其他的还有诸如美国提供给乌克兰的海马斯炮弹，是经过改装，不能进攻到俄罗斯本土的。这些最新消息的流出，都展现出了美国愿意与俄罗斯阶段性缓和局势的诚意和努力。

那么对于我们而言，美国的诚意和努力，在什么地方？如果这是一个宝贵的时间窗口期，美国准备拿什么来进行交换呢？我相信如果大家有过这样的沟通，而且已经达成了时间窗口期的共识，那么就必须有另外的交换。

只是目前可能还没有出现在桌面上或者新闻中，我对后期美国的诚意，有几个方面的猜测，我们后面不妨边走边看。

第一个是中美之间，在科技和贸易方面，有可能会出现部分的松动，但具体会倾向于哪一边，现在可能还不确定，我个人更倾向于可能会在贸易方面，美国可能会作出部分妥协。

第二个是中欧之间，可能会因为美国的松口，而取得一定的缓和，比如中欧投资协定，比如荷兰阿麦斯的光刻机出口，都有可能是这个窗口期能够取得的进展之一。

第三个方面是中国和世界之间，比如这一次中阿峰会，中国将同中东地区的阿拉伯国家进行一次集中的会晤，能不能取得一些突破性的进展，这是目前全世界都在关注的一个焦点。

至于其他方面，比如说中俄，这种合作主动权掌握在我们手里面，不因为美国的意志而发生转移，所以说基本不会有太大的变化。与之对应的另一个方面，比如说中日，由于主动权彻底的在美国手里，所以也不会有太大的变化，没有太大的争取必要。

但是上面说的这三个方面，具有一些不确定性，因为各个参与方，还有一定的主动权，所以说对于窗口期的观察和判断，有比较重要的参考作用。也会对今后的防疫形势变化，有一些参考。

后面我们不妨重点关注这几个方面的信息变化，看看这个窗口期，最后美国会拿什么来与我们进行交换。