小镇青年,被困印度股市

作者:胡蛮

本文转载自:华尔街见闻(ID:wallstreetcn)

小镇青年,被困印度股市

印度股市在2023年,创下八年连涨纪录,市值突破4万亿美元,且从趋势上看,依旧延续强劲表现。

对于印度股市上涨的基本面分析,见闻vip在《躺在赤字上的印度股市》一文中指出过,的确是有基本面的支持。

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但除了基本面的支撑,值得关注的其实是印度股市中,衍生品交易的占比。从全球的横向比较来看,印度股市中衍生品名义价值同现金的比值超过400%,远超第二名韩国。

而韩国散户是出了名的高风险偏好。作为一个人口小国,韩国的KOSPI200指数期货交易量一度居全球第三,期权交易量位居全球第一。而现在,在印度股市面前,根本不止一提。

其次,成交幅度看,印度股市的杠杆交易,依旧处于快速增长过程中。呈现一年翻翻的增长趋势。

而印度投资者偏好杠杆交易,主要包括如下几点:

小镇青年,被困印度股市年轻人赌性坚强

首先就印度整个国家的人口年龄结构而言,整体而言相当年轻,2022年印度全国人口平均年龄只有28岁,且社会处于高速发生期,但是人均收入又偏低,2022年人均名义GDP只有2400美元。

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年轻人多,收入低,又想财富开始增长。怎么办?那就去股市加杠杆。本身年轻人的风险偏好就要高于中老年人。

无论是2000的韩国,还是1970年日本,当年轻人口高占比时期,其实有利于市场估值上升,投资活跃度攀升。

而根据Axis Capital的数据,印度股市的期权交易能够为投资者提供400倍的杠杆交易。

而这吸引了大量的印度小镇青年,据印度本地的一家大型折扣交易平台数据,65%的客户是第一次交易,60%的新账户来自于小镇居民,而平均年龄是29岁。

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小镇青年,被困印度股市为信仰充值

印度股市从表现上,的确可圈可点。2016年至今,年线每年都收涨。这在全球主流市场来看,是没有的。

即便强如纳斯达克,拥有众多科巨头,同期也有两年收跌,分别是2018年跟2022年。特别是2022年,纳斯达克指数跌幅超33%。

印度股市如此长期的上涨,也进步增强了投资者对市场上涨的预期,坚信印度股市是台永动机。

强烈的上涨预期下,加深了投资者参与市场博弈的信息。

特别是中小投资,普遍偏好深度虚值期权。投入金额小,能够实现以小博大。

小镇青年,被困印度股市互联网的快速渗透

互联网的快速发展,为期权交易提供了大幅的便利。特别是基础设施领域本就薄弱的印度,早年依赖于电话交易、营业厅看行情的模式已经被打破。

众多的印度农村人口一部手机就能下单。而从互联网渗透率看,特别是2020年新冠疫情爆发后,印度互联网人口加速攀升。同期,2020年之后,印度衍生品交易迎来爆发增长。

预计到2024年,互联网人口将达到14亿,实现真正意义上的“全覆盖”。

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小镇青年,被困印度股市现实是残酷的

但是现实却是残酷的,期权交易作为一个零和博弈,散户是普遍亏损的。

根据印度官方监管机构的分析,股票期货期权交易领域,在19、22年,10个交易者有9个交易者是亏损的。

2022年,期权亏损账户的平均亏损金额是50000卢比,相当于600美金。而印度的人均GDP是2400美金。

假如扣除各项税费之后,基本生活开销,印度的打工青年们基本把剩下的所有都给了印度股市。

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