硅谷银行倒闭,这场风暴有多强

作者:邓宇飞

本文转载自:破圈了(ID:poquan616)

硅谷银行倒闭,这场风暴有多强

△3月13日,客户在美国加利福尼亚州圣克拉拉市硅谷银行总部外排队等候办理业务。
随着美联储近期持续激进加息,美国又一场金融风暴被点燃!
拥有超过2000亿美元资产的美国硅谷银行因巨额亏损、大幅挤兑和融资失败,3月10日宣告破产,并由政府监管部门接手。
虽然美国政府紧急采取“救市”措施,美国总统拜登也发表讲话强调美国的银行体系仍然安全,但硅谷银行的爆雷已经点燃了美国银行的信任危机,导致美股中银行股暴跌。
据报道,截至11日,美国各银行的市值已蒸发1000多亿美元。3月13日,美股银行股再度上演崩盘式下跌——第一共和银行跌幅超60%;阿莱恩斯西部银行跌幅超过47%;西太平洋合众银行跌幅超20%。除地区性银行股外,大型银行股也出现下跌。
这一事件引发全球金融市场的恐慌——2008年引发全球金融危机的“雷曼时刻”又要上演?不少国家已经开始着手应对可能的连锁反应。
保储户 不保投资者
硅谷银行成立于1983年,总部位于美国加利福尼亚州的圣克拉拉,是一家专注于为创新型企业和创新型创业公司提供金融服务的商业银行,截至2022年年末其资产总额达2118亿美元。
然而,硅谷银行作为美国硅谷神话的见证者和助推者,3月9日却突然宣布其面临严重的流动性危机,这一消息瞬间点燃了各方的紧张情绪,不少硅谷银行的客户纷纷要求提现在硅谷银行的资金,这进一步加剧了硅谷银行的资金链紧张。10日,硅谷银行不得不宣布倒闭,美国加州金融保护和监管机构迅速宣布,由于硅谷银行流动性不足和银行资不抵债,政府机构已经紧急介入并将暂时接管硅谷银行。
美国著名创业孵化公司“Y因子”首席执行官将硅谷银行倒闭的后果称为“对美国初创企业的灭绝级别事件”,他称公司旗下负责商业孵化的项目中有1000多个创业公司将所有钱都存放在硅谷银行,所以硅谷银行的危机意味着很多项目和公司很可能难以向员工支付工资和房租。
3月12日,美国财政部长耶伦在接受媒体采访时表示,她正与银行监管机构合作,制定适当的政策以确保硅谷银行的储户能够拿回属于他们的资金,并控制硅谷银行倒闭对美国银行体系产生的负面影响,但目前联邦政府不考虑对该银行进行大规模救助。
尽管硅谷银行只是在美国规模排名第16的一家地方性银行,但硅谷银行是美国历史上倒闭规模第二大的银行。倒闭规模第一大的正是2008年在次贷危机中倒闭的华盛顿互惠银行。现在不少金融机构也陷入恐慌情绪中,美国白宫经济顾问在11日对外表示,目前正在关注“这是否会蔓延成一个更加系统性的问题。”
超过300家风险投资机构、650名初创企业的创始人日前发表联合声明称,“硅谷银行不能倒”,希望政府帮助该行不致倒闭,渡过难关。美联储、美国财政部和联邦存款保险公司发布联合声明,称“硅谷银行的所有储户从3月13日开始可以支取所有资金,任何损失都不会由纳税人承担”
拜登也在讲话中重申保证储户资金安全,且纳税人不会承担任何损失,但他表示不会保护投资者。拜登说,银行的投资者本应有承担风险的准备,因此不会得到政府保护。
与“雷曼危机”有何区别?
2008年9月,美国前第四大证券公司雷曼兄弟公司,因在次贷危机中出现重大亏损而宣布申请破产。雷曼兄弟在房地产市场中大量投资,拥有大量的抵押贷款支持证券和衍生品等资产,其破产引发了席卷全球的金融海啸。有分析指出,硅谷银行的倒闭与2008年雷曼兄弟破产间存在诸多不同之处。
硅谷银行倒闭,这场风暴有多强
△2008年9月15日,美国第四大证券公司雷曼兄弟申请破产保护。
法国《回声报》网站近日发表文章指出,雷曼兄弟是一家国际投资银行,而硅谷银行则只是一家地区商业银行。雷曼兄弟倒闭,是因为借了太多钱给高风险房贷衍生品经营者。而硅谷银行并没有将钱投入到那些过高风险的资产上,而是进行了较为安全的投资,即美国财政部借款和资产抵押证券。资产抵押证券随时可以出售,但缺陷在于利率上升时其价格会下降。
雷曼兄弟与很多大银行通过金融交易联系紧密,其倒闭带来的冲击是全方位的。硅谷银行本身与金融同业没有太多的交易行为,其现金流的中断不会过多影响其他大银行。
此外,美国政府当年并未出手救助雷曼兄弟,而硅谷银行已及时被美国联邦存款保险公司接管,一定程度上能使硅谷银行的挤兑有所放缓,为其流动性周转争取时间。
最大的区别在于,雷曼兄弟当年是受金融创新旗号下衍生品之一的次级贷款之害,而如今硅谷银行的爆雷则与美联储近一年来的激进加息政策脱不了干系。
2022年,美联储在3月议息会议上宣布开启加息周期,引发全球激进加息浪潮。截至目前,美联储已在不到一年时间里加息8次共450个基点,并持续缩减资产负债表,全球流动性从疫情前期的极度宽松骤然收紧,金融市场显著承压,资产价格不断下降,金融风险加速暴露。

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△美联储大楼
由于硅谷银行的业务主要集中在科技和风险投资领域,其客户对利率更加敏感,加之硅谷银行自身资产配置不足以应对美联储的利率变化,最终只能倒向资不抵债和流动性不足的惨剧。
美国财政部长耶伦12日也承认,美国硅谷银行破产关闭,其核心问题在于美国联邦储备委员会持续上调利率,而非技术企业问题。
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美国企业研究所高级研究员拉赫曼日前在《纽约邮报》撰文指责美联储过去一年间为应对高通胀而大幅加息,表示“硅谷银行的失败是对美联储的警告”,称金融体系的更多部分可能开始崩溃,“应该做好经济硬着陆的准备”。
瑞典养老金遭受巨亏
执掌瑞典260万人退休金的退休基金巨头阿莱克塔公司是美国硅谷银行的第四大股东。瑞典财经专家称,如果除去被动型指数基金的话,阿莱克塔甚至可以被视为硅谷银行最大的股东。
2021年起,阿莱克塔开始抛弃瑞典商业银行和瑞典银行的投资,甚至在去年卖掉了已经持有71年的瑞典商业银行股票,把资金都改买了美国硅谷银行、第一共和银行和签名银行的股票。阿莱克塔当时给出的解释是:“我们的判断是这几家美国银行可以给我们带来更好的投资收益。”

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△ 3月13日,客户在美国纽约市签名银行网点内等待办理业务。
除了硅谷银行,阿莱克塔投资的签名银行也是美国银行中主要从事加密货币领域相关业务的银行之一,本次硅谷银行的爆雷使得整个加密货币行业遭受巨大打击,签名银行也受到较大冲击。此前不断有消息传出,第一共和银行和签名银行也面临很大的挤兑风险和账面亏损,需要政府监管部门出手。
果不其然,3月12日,美国财政部、美国联邦储备委员会和美国联邦储蓄保险公司发布联合声明,宣布以“系统性风险”为由关闭总部位于纽约市的签名银行。
面对硅谷银行爆雷而可能带来的巨额亏损,阿莱克塔基金首席执行官马格努斯·比林告诉媒体:“我们关注这些银行已经很多年了,最终得出结论认为它是值得投资的,所以我们把钱投给了它们。阿莱克塔在硅谷银行的投资大概是80亿瑞典克朗(约合7.4亿美元)。在之前一段时期内,这个投资看起来是很靠谱的,但现在我们遇到了这样的情况。”
欧洲国家担心连锁反应‍‍‍
硅谷银行危机也引发了欧洲其他国家监管机构对硅谷银行在当地子公司以及银行业潜在风险的重视。英国央行下辖审慎监管局正密切追踪英国银行业和更大范围的市场走势,并与受其监管的金融机构保持密切的联系。
3月13日,大约180个英国科技公司联名致信英国财政大臣杰里米·亨特,要求英国政府对此进行干预。亨特也与英国央行行长召开了紧急会议,讨论如何处理可能到来的连锁反应。英国财政部正在与部分英国的科技初创公司进行调查。

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硅谷银行旗下的英国子公司表示,该子公司是一家“单独运营的银行机构”,受到英国监管部门的管理。该子公司称,硅谷银行英国子公司自2022年8月起资产负债表与硅谷银行金融集团就是区分开的,并拥有一个独立的、在英国的董事会,来自客户存款的资金在英国得到管理。
然而,令很多英国初创企业担心的是,硅谷银行的倒闭将限制未来风险资本向英国企业提供投资,尤其是当前英国企业已经因英国脱欧而在融资方面感到非常艰难。
有消息指出,英国央行有意将硅谷银行金融集团的英国子公司纳入银行破产程序。英国央行公告,将会把该英国子公司列入银行破产程序。硅谷银行英国子公司将停止(向客户)支付和接受存款。此前有金融行业消息人士指出,英国政府在和汇丰银行接触,寻求由更大的银行出手收购硅谷银行在英国的子公司。
汇丰控股13日公告称,汇丰控股的英国子公司汇丰英国银行已同意以1英镑的价格收购硅谷银行英国子公司。
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德国金融监管机构BaFin的发言人在接受采访时表示,正在关注当前的事态发展,具体措施将反映在德国政府的持续监管中。硅谷银行德国子公司此前在2021年财务披露中称,该德国子公司是一家“小型、不复杂”的机构,由于在资本和流动性方面依赖母公司,因此不受德国资本要求的约束。
硅谷银行的倒闭会不会演变为一场新的“雷曼危机”尚难确定,但这次事件表明,美银行业潜在问题超出预期,脆弱性凸显,美联储加息带来的流动性风险也将持续发酵,制约其未来的政策操作。
可以确定的是,在高通胀和高利率双重压力下,美国民众对经济的不满情绪仍将日益加大,市场也将难以改变对美国经济短期内陷入衰退的看法。

文/邓宇飞
图源/新华社、网络


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