美元大跌，美国妥协了？

01 美国妥协了吗？

最近美元指数大跌，在去年美国进入加息周期后，美元指数很快就突破了100，现在是这轮加息周期里美元指数首次跌破100，应该说这是一个很重大的信号。至少这似乎预示着美联储7月将不会加息，年内甚至有可能都不会再加息。

很多人可能还不清楚，为什么这是一个重大的信号。因为在美国的加息周期，实际上加息就相当于是金融战中的进攻，降息则相当于撤退，而停止加息自然就是僵持。现在从美元指数的走势看，似乎美国将确定停止进攻。如果真是如此，那么这几乎意味着美国不再进一步紧缩，而是会维持利率高位进行熬夜。至于转为降息的可能性，目前还看不到。

有意思的是，几乎是在同一时间，美联储内部最大的鹰派官员，布拉德宣布辞职。美东时间7月13日周四，美国圣路易斯联储官网公布，布拉德（James Bullard）辞去该地方联储主席的职务，于周四当天生效，8月14日正式离开该联储。

布拉德辞职，相当于美联储内部主张加大进攻力度的一员大将离开，这反应了美国内部的什么信号，自然值得玩味。而走到这一步之后，相信美国在数据层面，很快就会配合，消息层面随后也会跟进，来论证暂停加息的必要性，全世界的风向也随即会出现调整，是否如此，我们可以拭目以待。

而这一幕情况，恰巧出现在最近的布林肯和耶伦访华之后，人们不免会怀疑，这是否是因为双方达成了某种一致，而采取的某种共同措施？

首先来说这是美元指数的反馈，也就是说美元走弱，再怎么说那也是市场认为，是美国作出了妥协，才有可能出现这种情况。但是即便如此，在美国正式降息之前，都不可以掉以轻心，因为这一轮加息到现在，美国什么都还没得到，他又如何会善罢甘休呢？

所以我觉得美国在金融层面的缓和，需要进一步观察，毕竟出尔反尔这种事，美国过去做的可太多了。美国的战略目标无一实现，其内部必然还面临矛盾的激化，我们不能掉以轻心。

02 继续熬夜

继续熬，美国没有妥协，我们也没有让步。目前来看，美元指数的大跌，是金融层面对于暂停加息的一种提前反应，虽然暂停加息的消息目前还没有出来，但是市场已经在用钱投票了。而即便美国接下来暂停加息，也只能说是暂停进攻，还不能说是美国作出了妥协和让步，这更像是在经过新一轮的沟通后，再次明确了巴厘岛会晤的共识，那就是将利率维持高位，拉全球一起熬夜。

要知道在布林肯访华之前，美国方面其实是在不停释放预期，表示今年还将继续加息，有可能是一两次，也有可能是多次，这实际就是表示，美国还将会继续发动金融进攻。但是这究竟是在下最后通牒，还是只不过是一种虚张声势呢？

现在美元指数的走势，已经给出了答案，那就是此前的加息主张，更多的可能只是虚张声势。那么经过沟通之后，接下来，可能很快，停止加息的预期，就会开始成为市场新的共识。

利率高位，经济下行，全球一起熬夜，这对我们而言，就是之前说到的时间窗口期。很多人认为窗口期是回到过去的好时光，而我一直强调，所谓窗口期，就是在没有变得更坏之前，就算得上是窗口期了。这完全取决于你对未来看到的是什么，如果看到的是海市蜃楼，自然会有很高的期待，如果看到的是万丈深渊，那在此之前，确实就是全世界的窗口期。

而接下来，关于年底在美国召开的APEC领导人会议，如果还有新的进展，那么这个窗口期，有可能还会延续到明年上半年。但是正如此前所说的，进入明年下半年，各方面的风险，可能都要进入高危时期了。到底是海市蜃楼，还是万丈深渊，可能就会最终揭晓。

至于认为这一轮沟通，说是作出美国妥协的，除非看到美国年内降息，这将表明美国放弃了金融进攻，否则就不存在真正的妥协。同理，如果认为是我们让步的，除非看到年内超级大放水，这相当于给美国进行新一次的托底，否则也不存在真正的让步。

我依然还是维持此前的观点，这是去年底确认过的时间窗口期，这个窗口期，比拼的是熬的能力，谁也不会妥协和让步，在一方撑不住而放弃之前，全球就是继续熬夜。美国不会降息，我们也不会大放水。