风浪越大，越要有战略定力

01

风浪越大的时候，还是要有点战略定力才行。随着美国6月加息预期落空，随之而来的就是人民币汇率走势出现了反转，然后这两天的股市也开始反弹，市场开始传言国内可能会出台新的房地产政策。其实从这些事情背后的推动因素去看，核心的影响力，其实还是美元加息。

而国内的所谓刺激政策，就算真的有，也不大可能是有些人预期的大规模放水刺激，这与当下的美国在金融上所施加的压力有直接关系，美国经济在这么高的利率水平上都能扛，我们当然也能扛下去。

这个时候其实很多人就注意到了，中美之间的经济情况，到底应该怎么比较呢？当然了只看其中一方的问题，然后无限放大，这是没有意义的。或者各自取一个点来进行比较，然后说怎么怎么样了，那样其实也说明不了什么问题。

那要怎么比较呢？我一向提倡一种比较方法，就是看趋势，看各自的发展趋势，是处在什么样的方向，然后再看各自又是处在趋势的什么位置上，这样再去看后面大的方向，就一目了然了。

那么美国和我们各自所处的趋势是怎样的，应该有个大致的判断，至少是从过去几十年的经济增速，也大致可以看出来，我们是正处于一个上升趋势中，经济增速从两位数逐渐回落到6%附近，而美国更像是从顶部的转折点向下，因为美国的经济增速是2%左右。如果不以美元计价，而是以购买力平价计算，可能会更明显。

说实话最近这几年，是美国在拼命压制我们，但实际上呢，并没有扭转这个趋势，而我们对美国，我说句可能会颠覆很多人看法的话，并没有真正发力反制，否则的话，美国向下的趋势可能会出现快速加速。但是如果美国真的出大问题，破罐子破摔，对于全球的秩序交接可能也并不一定是件好事。

除此之外，我们一直在维护道义的旗帜，所以在手段上，确实有诸多掣肘之处，这必然也拖延了这种转换的速度，但是俗话说，好饭不怕晚，这个过程要顺其自然的成熟完成交接，恐怕确实也急不得。

在这么一个背景下，我们再看今天遇到的困难，我觉得中美之间还是有很大的区别的。上升趋势中的困难，和下降趋势中的困难，那能是一回事吗？谁更难熬这也是一目了然的事。所以说这个时候，我觉得没必要听风就是雨，更没必要泄气。

你只要盯紧一点，美国如果继续使劲加息，那说明它还能扛，如果不敢加息，我们就保持战略定力看戏即可，切不可自乱阵脚。

02

周五的市场一反弹，各种传言就开始满天飞了，其中传的最多的，就是所谓房地产政策要放松，新的刺激政策会出来。结果呢，没有任何意外，周五的国常会并没有关于这方面的政策出台，这又是那些想看到房产刺激政策的人的一厢情愿。

而美国那边又有人出来上眼药，之前美联储释放的预期，已经从加息25个基点，变成了跳过一次加息，然后美国前财政部长萨默斯表示，如果美联储选择在本月政策会议上按兵不动，那么就应该对7月加息50个基点持开放态度。他这个表态有点鹰，对于下半年的金融政策一下又有点扑朔迷离了。

应该说这就是美国那边的一个策略，既要让别人猜，又要让你猜不透，这样市场才有了一个博弈的空间。不然预期一下子全部展现出来，反倒不知道怎么玩好了。

现在美国那边，至少是给人的感觉是他们还能继续加息，在这种情况下，大规模放水刺激是不大可能的，所以现在的各种刺激传言，说直接点要么是一厢情愿，要么就是变相的在替人造势而已。

事实上怎么回事，大家都清楚，但是毕竟是闷声的发大财，会哭的孩子则有奶吃，所以喊得响的，不一定真有多大影响力，形势也不一定就到了他们说的那么糟。如果美国6月不加息，估计这个声音也就慢慢小下来了，等到七月底之前，美联储要开议息会议的时候，搞不好可能还会再来这么一波。

反正两边都是在熬着，大家都希望对手会犯错，再不济也漏出点破绽才好，可是这么多年下来，还是我之前说的那句话，真要有机可趁，应该就是最开始的时候，如果贸易冲突五年了，你还没能实现目标，加息超过一年了，也没能取得成果，那大概率再熬下去，也是不会有效果的。

所以说，战略定力是个好东西，大部分时候的大多数事，都是那种情况，既不会像有些人说的那么好，也不会像有些人说的那么差。至于最终的结果，往往是在不经意之间到来的，同样的道理，最终的现实可能没有想象中的那么好，也不会像想象中的那么坏。

与其期待迟迟不会到来的刺激政策，那些风险高的人群，你还不如先给自己降点风险，万一明后年还不如今年呢？