贬值中的人民币,太欺负人了

作者: 庄主
本文转载自:米筐投资(ID:mikuangtouzi)

1

人民币破7很多人都在关注,有网友私信说想听听我的看法。
 
贬值中的人民币,太欺负人了
我看法挺简单的:破就破呗~
 
“7.0关口”实际上已经不构成什么实际意义了,任何所谓的“整数关口”在短时间内其实都是心理预期。
 
在市场层面上来讲,任何一个关口被触发,都是因为大家很把它当回事儿,所以破掉以后才会引起一致性地恐慌,从而完成价格趋势的自我实现。
 
但是任何一个关键点被反复突破以后,大宗交易商也就不会太把它当回事儿了。就像城堡一样,它所有的威慑力和寄托都来自于从来没陷落过信念,但是一旦被攻破,其实也就那样了。
 
值得一提的是,对于人民币破7这个事儿,央妈表示很淡定,甚至懒得从工具箱里往外掏家伙事儿,这就很耐人寻味。
 
我在前段时间人民币升值的过程中,就几次发文重复过了,今年的货币政策和方向,就不是让人民币往上涨,而是想办法把汇率往下压。
 
顺带吐个槽,大家有没有发现,央妈强势干预汇率的时候,说“这违反市场规律,央妈管得太宽,应该放开管制”,但是现在央妈真的沉默着将定价权交给市场的以后,嗷嗷叫着慌得跟世界末日一样大喊“我们太惨了,央妈也不管”的,貌似是同一批人。
 
反正就是管了是错,不管也是错的调性。
 
还别说,这种调性最有流量,反正就是拧着来,大家都爱看,突出的就是一个“不畏强权”的形象。
 

2

从最表面的汇率与贸易关系上来说,我们想一下,现在最需要的是让人民币涨上去,还是让人民币跌下来呢?
 
你不能一边挥舞着外贸数据说中国经济差需要改善,一边又说人民币贬值不好。
 
任何有关联的两件事,我们不能闭着眼睛进行“战术性不拷证”对吧?
 
从贸易结构上,咱得认清楚中国贸易结构变轨的客观因素。
 
以前咱们的货卖给谁?
 
主要还是欧美。
 
但是从今年一季度的外贸数据来看。
 
中国对欧美贸易额是明显下降的,而且是大幅下降,但是对东盟和金砖国家的贸易额却在大幅提升。
 
提升的幅度有多大?
 
几乎把欧美的缺口全补上了。
 
而且这些贸易有很多就是在货币互换协议框架下完成的,我们的贸易结构正在从对西方附从性贸易,变为了对第三世界输出性贸易。
 
大量美元收入的下降,必定会导致人民币在银行间市场重新询价。
 
更低的贸易成本,有助于激活对第三世界的贸易积极性。
 
再吐个槽,咱不能在对西方贸易结构的时候,大喊着人民币贬值有利出口,高汇率会让老百姓吃亏,会压制外贸出口让企业没饭吃。
 
但是等到我们转变为对第三世界输出贸易的时候,你又看不起人家穷兄弟,喊着汇率贬值了,外贸不行了,我们吃亏了,对不对?
 
貌似两边喊的还是那同一批人,真神奇。
 

3

 
我从事外汇交易和经济研究14年了,说句实话,我实在不知道如何用“汇率绝对值”佐证国内经济的好与坏。
 
比如说汇率下降是因为国内经济崩了,这话猛一听挺有道理的,但是仔细一想又找不出什么必然性逻辑关联来。
 
比如说日本吧,日本经济很弱么?
 
我想大家都不会这么觉得,人家再小日子,也是世界第三啊。
 
但是如果用“对人民币汇率绝对值”来解释的话,那小子们这会儿应该已经赤地千里易子而食了吧?
 
事实上,如果想看汇率到底是处于强势还是弱势,应该看的是对比度,因为汇率本身就是对比出来的。
 
比如说我们来看两张图,第一张是人民币走势图,第二张是美元指数图。
 
贬值中的人民币,太欺负人了
贬值中的人民币,太欺负人了
 
从两张图上我们对比一下,2019~2022年,人民币破7下行,而美元指数则维持在102点左右。
 
而2022~2023年区间,美元指数已经强势冲击到了114.7的强势高位,但人民还在7。
 
从这两张图的走势幅度,我们目测就能看出,现在的人民币不是太弱了,而是太强了。
 
汇率如果再这么高下去,外贸压力才是真的大到不行了。
 
而保持人民币如此强势的原因是什么?
 
有时候善于反思是对的,但是如果拉着大家一起当“反思怪”那就有点欺负人了。
 

4

说一下最近经常被拿出来恐吓读者的数据吧。
 
先说说16~24岁青年失业率突破20%这个数据。
 
嗯,20%确实很高,这也是用来佐证中国惨淡的一个好证据,经常被拿来说大学生就业难,社会不招工。
 
但是咱们要看数据,你首先得先看看这个数据是啥吧?
 
比人斗胆提醒在座的各位一句:你家孩子16岁就大学毕业了?
 
事实上,16~24岁毕业生当中,仅有不足24%是大学、大专生,76%是高中辍学。
 
大学应届毕业生年龄区段统计22~26岁,这一区间失业率统计的真实数据是4.32%,是连续5年最低水平。
 
又是个战略性不考证。

5

5月制造业PMI回落0.4至48.8,跌下荣枯线,中国消费不行了?
 
欺负人也得有个限度,也得看个对象,靠欺负粉丝专业知识不足拉出来的流量真的没意思。
 
什么叫制造业PMI?
 
还是那句话,你想要分析一个数据,你得先知道这个数据是啥对不对?
“中国PMI”只是个统称。
 
其中又分为“中采PMI”和“财新PMI”指数。
 
这两个都是制造业PMI,其中中采PMI的采集成分是重工业、基建用材,反映的是基建投资和大型工程需求。
 
而财新PMI的采集构成是轻工业和民生消费工业,反映的是消费内需和出口。
 
贬值中的人民币,太欺负人了
 
借用一下申万宏源研究所的数据,在此致谢。
 
从图中我们能够看见,回落至48.8的是中采PMI指数,而财新PMI指数则回升了1.4到达50.9。
 
事实上,你但凡懂一点PMI构成,就能从数据看出来,目前的情况是国有大型基建投资退潮,国内消费和外贸复苏。
 
用中采PMI的数据作证国内内需不行了啦。
 
这战略性不考证……拿着中采PMI的剑“斩”财新PMI的“官”,主打的就是欺负读者专业知识不足。
 

6

 
中国CPI连续4个月持续下行,对比美国CPI数据孱弱,消费和投资遇冷?
哎……老梗了。
 
欺负人啊!还是战略性不考证……
 
只拿着美国CPI对比中国CPI,假装它俩是一个性质,就是不告诉你中美CPI只是名字一样而已。
 
中国CPI构成是什么?
 
1、食品34%
2、娱乐教育文化用品及服务14%
3、房屋租住价格13%
4、交通通信10%
5、医疗保健个人用品10%
6、衣着9%
7、家庭设备及维修服务6%
8、烟酒及用品4%
 
美国CIP构成是什么?
 
1、房产交易价格44.38%
2、交通运输16.7%
3、食品14.4%
4、医疗保健个人用品8%
5、教育与通讯5.8%
6、娱乐5.3%
 
贬值中的人民币,太欺负人了
(图是老图,最近美国调整了一下权重,以上方数据为准)
 
从CPI构成我们就能看出,中国CPI主要是体现食品、租住、交通、文化、医疗相关的民生生活指标。
 
美国的CPI第一大项房地产价格占了44.8%(注意是交易价格,不是租住价格),然后是交通运输,剩下才是食品医疗。
 
中国的CPI是反映底层居民生活压力的指标,美国CPI是反映上层金融活跃度的指标。
 
越是穷人在生活必需品方面花费的资金比例就越高,越是富人在资本投入方面的花费占比就越高。
 
中国的CPI是为底层穷人服务的社会指标,美国CPI是为顶层富人服务的金融指标。
 
老百姓生活必需品消费价格连续四个月走低,底层老百姓生活压力正在缓慢减负,这是什么信号?
 
是老百姓日子好过了,所以经济就崩了,如果想让经济好,就得让老百姓过苦日子?
 
这么分析不合适吧?
 
CPI它就该干下来,中国CPI要是快速上行,那不叫消费激活,那叫“向下榨汁”!
 
CPI要是在经济承压时段上去了,底层老百姓就得把更多的收入甚至存款用到维持活命上,就不可能赞的下钱,也永远不可能有机会富起来。
 
闭着眼睛不谈构成,不谈属性,就偷换一个概念就拿来忽悠事儿,这不是欺负老实人么?
 
被问急了就拿一句“中国CPI不科学,避重就轻”来搪塞,这就很没有意思了。
 

7

 
我再说点会被骂的话吧。
 
金融研报是给谁看的?
 
是给真正的投资人、有钱人看的。
 
自媒体公众号是给谁看的?
 
是给千千万万老百姓看的。
 
欺负读者没有专业知识,用欺骗地方式输出恐惧、焦虑来赚钱,不是一个知识分子该干的事情。
 
中国经济的问题,从来都不是老百姓杠杆太高的问题,是老百姓赚的太少的问题,是账面收入被通胀稀释之后真实收入十几年就没涨过的问题!
 
2000年的时候,一个普通工人一个月的工资基本与1㎡房价持平,现在有那个普通工人敢说自己一个月工资能买一平米房子?
 
前段时间某晓波一句“救经济先救房地产”,简直就是突破底线的扯淡,为了赚钱脸都不要了。
 
把利率再大减一波,把房价再大张一波,然后刺激着底层老百姓再卖身一波,最后用低利率制造的通胀把他们再刮一波。
 
钱到谁手里,钱从谁兜里掏出来了?
 
刺激房地产肯定能刺激经济,但我认为中国是经济必须是服务社会的,不是服务上层少部分人的。
 
我们要的经济复苏不是劫贫济富,不是拿底层老百姓的血汗钱粉饰上层“精英人士”地纸醉金迷。
 
复苏经济、刺激消费,是要复苏底层民众真实收入水平,而不是从他们身上榨干最后一滴血!
 
也不是让老百姓收入增加一块钱,物价上涨一块五的数字游戏。
 
绝不能把经济刺激,变成一场“富人的狂欢,穷人的噩梦”。
 
以上,同行可以开喷了。

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