爆雷危机,下一个轮到德国?

作者: 阿旦 投资与生活

本文转载自:六爷阿旦(ID:liuyeadan888)

这些欧洲国家,等于每个都有根小辫子捏在美国手里。欧洲主要的金融中心就那么几个,英国伦敦,德国法兰克福,法国巴黎,瑞士苏黎世,荷兰阿姆斯特丹。现在看已经暴露出来,有爆雷危机的,至少有三个,英国的养老金基金,瑞士的瑞信,还有德国的德意志银行。

爆雷危机,下一个轮到德国?

 

去年十月份的鬼故事,讲的是英国养老金基金要爆雷,瑞信虽然也在故事之列,但还不是中心主角,今年这才成为主角,而几乎每一次欧洲出现这样的危机,最后都少不了要把德意志银行牵扯进去。去年英国养老金基金出事的时候,德意志后来被曝出也有危险,这次瑞信出事,德意志又被曝出有危险。

当地时间24日,德国最大商业银行德意志银行股价在德国法兰克福股市大跌,盘中跌幅一度超14%,收盘跌幅达8.53%,引发市场对欧洲银行股的担忧。

德意志银行是德国最大的银行,自然也就跟其他的几个难兄难弟一样,有个共同的特点,用美国人话讲,叫大而不能倒。所以你懂的,这些年德银就一直徘徊在要出事和没出事的边缘,德国无论如何是不能让它倒的,但是美国无论如何是不会让它脱身的。

德银这里面最大的问题,可能就是在2008金融危机之后,进行飞速的扩张,当时可能做了大量的金融衍生品业务,虽然在几年前的2019年,就被迫进行了一次业务重组,但是业务能重组,风险已经是尾大不掉了,成了一个夺命大包袱。

这个问题,有可能发作,也有可能不发作,因为金融衍生品有两个最大的特点,一个是规模大,一个是杠杆高。做衍生品规模小了,杠杆低了,风险虽然小,但是做起来不过瘾,也不可能有大收益。而规模做大了,杠杆高了,随之而来的问题是风险也会成百上千倍的放大。

这种情况下,一般是要么不出事,一出事往往都是大事。而且衍生品业务,不像其他的金融业务,就是都有对手盘,实际是个零和博弈,要么你赚他赔,要么他赢你就输。所以一旦被对手盘咬住,要死要活就不是你自己单方面能决定的了,因为有时候敞口是无上限的,你投子认输也不管用,是生是死,得对手盘说了才算。

那德银的金融衍生品业务,做得到底有多大呢?美国摩根大通早于2013年,就通过计算指出,德银的衍生品交易规模顶峰时超过75万亿美元,几乎是德国GDP的20倍。但是当时德银对此的回复是,他们实际只有46万亿美元的衍生品交易规模,属于是名义上的合约价值,实际净敞口只有410亿欧元。

德银这个话是什么意思呢?就是虽然有几十万亿的合约,但是都做了风险对冲,对冲之后算下来,风险敞口只有几百亿。这是纯纯的忽悠外行的,因为前面说了,金融衍生品业务,对冲看起来有用,但并不能解决风险问题,因为一旦遇到市场变化,尤其是出现黑天鹅的时候,对冲业务的两端,会有一头风险急剧扩大,导致你无法对冲。

所以这个净风险敞口,只是一个理论上的说法,真要死起来,也是分分钟的事。为啥每次市场有事都会扯到德银呢?就是因为每次有事的时候,市场风险都是急剧变化的,谁也不知道德银会不会在某个时候,就爆雷了。说实话,德银自己可能也不知道。

不过这样也有一个好处,就是死得突然,走的比较没有痛苦。


您的支持是我们坚持下去的动力!

1、本文只代表作者个人观点,不代表星火智库立场,仅供大家学习参考; 2、如若转载,请注明出处:http://www.xinghuozhiku.com/307400.html

(0)
上一篇 2023年3月27日 上午11:34
下一篇 2023年3月27日 上午11:39

相关推荐

发表回复

登录后才能评论