作者： 星社内参组
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撰写 | 星社经济组
— 真实 全面 有益 —
“不谋全局者，不足谋一域。”
1、引言：核心出发点；
3、拜登的总体思路和战术特点；
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当前美国的经济，至少有三道天堑摆在拜登面前：
来势凶猛的通货膨胀、创纪录的财政赤字、难以为继的刺激政策工具。
和半路出家的登徒子懂王不同，老头在体制内浸泡多年，很有解决问题、青史留名的宏愿，而且也深知问题的严重性。
所以才愁得发慌，时不时就在媒体面前举止失常。
根据美国国会预算办公室的最新估计，到2021年财政年度末，联邦政府将产生3万亿美元的赤字，比上一次预测时整整增加了7千亿美元。
国际通行的警戒线是赤字占GDP的3%，美国一口气干到13.4%。
这也是自1945年二战结束以来的第二高纪录。
第一高纪录是什么时候？
说来好笑，是去年。
3.13万亿美元，占GDP的16.1%。
也就是说，美国现在的赤字已经相当于国家处在全面战争时的状态。
问题是，战争赤字可以通过战后掠夺弥补损失，财政赤字可不行，总得有一届要来还这笔债。
现在这笔债总数是多少？
28.3万亿美元，占GDP比重已经升到130%。
国际警戒线是60%。
川普上任时信誓旦旦要把负债率降下去，然后发现这个问题根本无解。
一方面，国内选民的各式民主鸡汤已经喝上瘾了，两党都比赛着发福利，鸡汤要不要钱？谁敢跟选民说要停掉？党内同志的议员还想不想当了？
另一方面，世界大局还是稳定的，新兴市场正在蓬勃发展，钱当然不会无缘无故跑去美国。
于是，懂王想了一轮，还是只能薅中国羊毛。
结果被中国坚定干了回去，减债计划瞬间破产。
后面疫情一来，懂王开始荒腔走板，国内经济一下加速垮塌，偏偏又是在选举年，为了避免惨淡下台，只能又重新开始印钱。
这多简单啊，印钞厂开机就行，都不用劳心劳力跟中国比政策、比优化、比服务。
可惜，印钱一时爽，下届火葬场。
拜登接的就是这样一个烂摊子。
当前美国债务上限是2019年3月确定的21.99万亿美元，现在这个天花板已经被粉碎成渣，一旦国会不重新调整，美国政府将面临长时间停摆。
什么时候？就是这个月了。
急得财政部长耶伦上个月跑去参议院拨款委员会诉苦，恳请国会提高或继续冻结债务上限，否则美国最早可能在八月份发生债务违约。
美国一旦债务违约，后果是什么可以想象。
而即便调整了债务上限，还得有足够的外部资金购买美国国债。
但是美联储说了，去年它吃了62.7%国债，再也吃不下这么多了。
那么现在谁还有这个量级的资金，还是中国！
呵呵呵呵呵。
老头现在估计每天都得做噩梦。
美国面临的第三个经济难题，刺激政策。
2020年，美联储为救市推出零利率叠加无上限量化宽松货币政策，从此美国政府开始暴走。
到这个月，美联储的资产负债表已经稳稳突破8万亿美元。
在这种暴力兜底的作用下，美国经济勉强挺过了疫情最困难时期，但是现在，随着资金逐渐用完，各种问题又重新出现：
脱实向虚的产业结构没有得到调整、经济复苏缓慢、补助结束后居民收入将面临断崖式下降、依赖政策补助的小企业也将面临破产浪潮，等等。
不撒钱的话，这些都是无法在短期内解决的。
作为替代方案，老头提出的长期计划，就是想用以工代赈的方式缓过这波：
5月29日，老头公布了2022财年的预算提案，该提案涵盖《美国就业计划》、《美国家庭计划》以及《非国防自由支配支出计划》等经济刺激法案，预算涉及约5.21万亿美元的支出和约3.6万亿美元的增税改革：
《美国就业计划》主要内容是基建投资与增税改革，计划八年内向基础设施建设、制造业、医疗服务、应对气候变化等方面投资2.65万亿美元。
这笔钱目前还没有着落。
《美国家庭计划》主要针对家庭，计划十年内投资1.8万亿美元用于幼儿教育、家庭儿童关照和家庭税收抵免。
这笔钱打算薅富人羊毛，对年收入40万美元或以上的家庭进行多次增税，在15年内抵消支出成本。
在整个预算提案中，最引人注目的就是增税改革：
增税计划全称为《美国制造税收计划》，主要内容包括：
-
将美国企业税率从21%提升至28%； -
取消海外企业税收优惠政策； -
鼓励更多海外企业将产业链、供应链转移至美国本土； -
防止海外成为跨国企业的避税天堂； -
对企业账面收入进行征税； -
设置最低税率为15%； -
防止企业利用税法漏洞进行避税。 -
加大企业税征收执法力度； -
形成缴税人和税务律师间的问责制； -
消除各种偷税、漏税的漏洞。
折腾一大圈之后，这个计划能增加多少税收？
15年增加2万亿。
你没看错，不是每年，是15年总共！
十五年收的钱，都不够现在一年的赤字。
甚至可能还赶不上利息增加的速度：
按目前债务量计算，利率每上升1%，每年财政利息支出就得增加2000多亿美元。
按照美国国会预算办公室的最新预测，美国政府净利息支出占GDP的比重预计在2031年达到2.4%、2051年达到7%，成为联邦财政最大头的开支之一。
这还得考虑到债务量和利率，都不要暴走。
而随着经济复苏，不加息显然是不可能的。
也就是说，老头的增税计划就算获得通过，增收出来的钱分分钟都不够填增加的利息。
不但远水救不了近火，近水同样也救不了。
就算这样，共和党还在国会不依不饶，坚决反对加税计划。
现在能理解老头为什么时不时失常了吧？
你说，这局面有多难。
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上面详细分析了美国目前的经济难点，我们发现：
美国这些困难的解决方案，最终都只能指向中国。
要想从中国这里获得解决，方法无外乎就两种：
压迫掠夺，或着和解双赢，没有其他选项。
掠夺显然是不可能的。
习大大明确说了，中国人民绝不允许任何外来势力欺负、压迫、奴役我们。
作为第二大国，我们这句话是说给谁听的？
可以这么说，美国要是想压迫手段来掠夺中国，只会垮得更快。
所以，实际上就只剩下和解一条路了。
可对拜登来说，问题又来了：
一旦和解，中国将爆发更强大的动力，获得更广阔的空间，所有的发展日程都会加速，双方实力易位的趋势只会更快。
而美国国内的政治氛围，也不会允许他毫无限制地与中国全面和解。
又是两难。
怎么办？
最后只能选择政治对抗、经济和解。
毕竟，经济才是美国中选和大选的决定性因素。
91年美国大选，亲手终结苏联和打赢海湾战争的老布什，国际威望处于巅峰，最后由于国内经济低迷还是克林顿挑落下马。
克林顿竞选总部挂出的标语，就是：“笨蛋，问题是经济！”
现在，老拜登在政治牌被中国强力硬顶的情况下，只能先退而求其次，先通过和解把经济搞好再说。
这就是拜登和布林肯反复强调与中国是“对抗、竞争、合作”三位一体的关系的根本原因。
政治对抗今后我们再分析。
今天我们的主题是经济，所以重点讲经济和解。
对拜登来说，确定经济和解大方向之后，最重要的就是怎么和解。
首先是时间的问题。
财政赤字和刺激政策属于中长期任务，这个我们今后再开一篇详细讲。
老头的当务之急是缓解通货膨胀和确保持续复苏。
这个最多到明年一季度前就得完成。
也就是说，这半年内，拜登必须想尽办法多谈出点利益。
重点谈什么呢？就谈人民币汇率问题。
当前，人民币处于上升周期，这帮助中国有效抵御了一部分输入性通胀。
而只有人民币贬值了，美国采购的中国商品才能降价，缓一缓通胀。
相当于帮美国一起分担压力。
算盘是打得挺响，问题是中国能同意吗？
所以，老头的博弈策略就显得很重要。
从目前看，这个策略可以概括为：
打好旧牌，争取新牌。
旧牌必须打好，是因为懂王此前已经不假思索，把大牌都打出来了。
现在老头手上的能打的都是小牌。
要命的是，连小牌都不多。
无外乎就维持额外关税、维持技术限制，最多再加上拉贸易圈子、改造WTO、升级技术限制等，来来去去就这几张。
这也是老头上岗后拼命重整盟友团队的原因，不搞圈子就没新牌可以打。
从目前看，德法和韩国在经济上是不会跟他搞小圈子的。
那么，小跟班里还有点分量的就剩一个英国，一个日本，还是不够形成优势。
即便是算上加拿大和澳大利亚两个酱油型选手，威慑力也是捉襟见肘。
所以，在这种情况下，拜登只能牢牢抓住旧牌。
举个例子，老头竞选时曾经承诺，上台之后将取消懂王加增的额外关税，结果当家之后一看现在的局面，果断推翻了自己的说法，把这张牌留了起来。
打新牌方面，则是老头这几个月重点在做的事情。
目前在美国上市的中概股，总市值是多少？
接近2万亿美元！
这还不算其中的国企市值。
从美国过往的行为来看，对如此巨大的利益很难不打算盘。
现在在财政困难的情况下，眼睛只会更红，刀子只会更快。
所以最好的预防方式，就是做好自己，身正才能不怕影子斜。
中央政府这次的严审，说到底就是为了这一点。
这样，即便美国国内势力想搞事情，也找不到借口，如果硬要栽赃，中国政府就可以名正言顺力挺企业合法权益。
所以，在这种经济和解大背景下，让企业干干净净赴美上市，一方面是保护企业，一方面是避免授人以柄。
毕竟，美国对中兴和华为做的事就近在眼前。
欲加之罪尚且何患无辞，更何况真的有问题呢？
所以，不能再对这个问题掉以轻心，必须严肃对待、认真整改。
事情和道理，就是这么简单。
4
说完滴滴们和中概股的事，我们再延展一下，讲一讲宏观形势。
博弈，讲究的是知己知彼。
总结上面宏观部分的分析，我们可以看到：
目前的局面是，拜登想政治、经济分开谈，这样谈对他有利。
其中，经济又是他必须谈的。
我们呢，是都属于可谈可打，谈得拢最好。
所以对我们有利的方式就是：
政治问题和经济问题必须一起谈，整体解决。
单纯谈经济和解，对我们意义和利益都不大。
这就是我们目前对美方经济团队几次三番来电淡然处理的原因。
要谈，就必须拿个大框架出来。
从目前形势看，美国是很有紧迫感的。
6月17日，连续四通电话都“坦诚交流”后，白宫马上释放出信号，称有意推动双方最高领导人会谈。
连可能的时间和地点都考虑好了：
10月底在意大利举行的G20会议。
从多年经验来看，这种在第三国、国际会议间隙谈的情况，出大成果是有难度的，最多就是做一番立场表态，提出高层指引，象征意义更大一些。
如果目标契合，有往下谈的可能，那会后双方团队才会进行执行层面的交流。
最终要敲定合作框架，一定是要在双方正式访问时进行。
按照往来次序，下一次的正式会谈是要在我们这边举行。
所以，估计这两月就会有美国高层过来做前期接洽。
那么，我们希望谈出什么目标呢？
总的来讲，就是四个字：
谈出个和平共处的局面。
第一，当然是解除政治对抗，美方不要再试图打涉港、涉疆、涉台牌，一些蛮横无理的制裁也要解除；
这一点谈成的可能性是有的，但我们不可能做出让步，尤其是在涉及主权、领土和内政的方面。
第二，全面解除人文领域的人为限制，恢复正常的交流往来，包括留学生、党员、媒体签证和重开使领馆问题；
这一点谈成的可能性比较大，双方可能会适当协商。
第三，全面解除经济领域的对抗，恢复关税、进出口、金融等方面正常秩序，履行新的贸易协定；
这一点谈成的可能性最大，我们也会适当让步，争取双赢。
一个基本判断就是，懂王时期加增的关税，很可能会在半年内分阶段取消，而人民币汇率也应该会朝着和解共赢的大目标演进。
第四，科技领域。
这点估计谈成有难度，尤其是在半导体、5G、人工智能、量子计算、基因工程五个领域。
上面这几个目标，概括起来就是：
双方回到相互尊重、互利共赢的关系，承认双方的平等地位，不要再搞圈子和对抗。
我们对这个目标是有诚意的。
当然，考虑到美国国内当前严重的两党对立和保守氛围，我们对一些事情还是要足预防。
最后，作为多年研究中美关系的工作者，我讲一点个人感受：
大道至简，小到个人，中到企业，大到国家，只有始终坚持走正道，才能行稳致远，立于不败之地。
我们中国现在确实走在一条政治正气、经济争气的康庄大道上。
而美国却越来越执迷于走靠利益而非公理、靠强权而非智慧、靠掠夺而非勤劳的歪路、邪路。
现在的美国之所以陷入困境，尤其是政治、经济困境，根本原因就在于丢掉踏实做事、老实做人的精神。
所有希望强取豪夺或者投机取巧的做法，最终一定是搬起石头砸自己的脚。
我们要以此为鉴，不管将来发展到什么程度，都要牢记：
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