意大利的弹药工厂炸了……
8 月 13 日下午，意大利首都罗马东南约 50 公里的科莱费罗市，KNDS Ammo Italy 弹药厂的火药压制车间突发火灾，消防人员到场处置期间发生剧烈爆炸，烟柱腾空，爆炸声传至周边多个城镇。所幸时值暑期减产，车间内 24 名工人在爆炸前已全部安全撤离，事故未造成人员伤亡。Velletri 检察院已以纵火罪立案调查，目前调查人员已排除颠覆性破坏可能，具体原因仍在勘查中。涉事企业 KNDS Ammo Italy 的前身是拥有百年历史的 Simmel Difesa，现为法德军工巨头 KNDS 集团的意大利弹药子公司，总部设在科莱费罗，并在阿纳尼设有第二座工厂。据 2025 年财务数据，该公司拥有183 名员工，年营收约1.096 亿欧元，净利润约 1690 万欧元，是意大利最大的中、大口径弹药生产商。其产品覆盖 25mm 至 155mm 全口径弹药、76mm/127mm 舰炮弹药、模块化发射药、引信及航天固体燃料，是欧洲防务局 2023 年 155mm 炮弹联合采购框架协议的核心承包商，产品经欧洲伙伴供应乌克兰。此次受损的火药压制车间是欧洲极少数具备大口径发射药与炸药压装能力的关键节点，产线无法快速替代，若长期停摆将直接冲击 155mm 炮弹及舰炮弹药的对乌交付与欧洲军备补充。从集团层面看，KNDS2025 年营收 44 亿欧元、员工近 1.1 万人、订单储备 331 亿欧元，正处于 IPO 谈判敏感期，此次事故也为其上市估值增添了不确定性。目前最大的糗事是KNDS上市的IPO已经推迟了两次，外界评估下一次可能得窗口在九月前后。之所以推迟IPO，是因为不同的利益方对于KNDS的估值产生了巨大的分歧。持有 KNDS 约 50% 股份的德国 Wegmann 家族划出硬底线：整体估值不得低于约125 亿欧元（部分消息源称其要价高达 140 亿）。然而，机构投资者只愿意给到约120 亿欧元甚至更低。双方差距从数亿到数十亿欧元不等，而此前市场一度预期 KNDS 上市估值可达150 亿欧元。之所以有现在的问题，是因为世面上的投资者普遍对防务企业高增长的可持续性产生怀疑。此外，KNDS 股权结构复杂（法国政府持股、德国计划未来减持），低流通盘和国有股东安排也让机构对估值天花板和流动性有所顾虑。在这么个敏感，且暗流涌动的情况下，KNDS旗下弹药板块中的3家子公司之一，5个生产基地中的唯一一个具备大口径发射药与炸药压装能力的关键节点炸了……
综合外电报道，8月13日下午14点左右，压药车间的一个火药压制机亦或者是搅拌混合机发生爆炸，现场工作人员撤离。然后在15点左右，现场又发生剧烈爆炸。不过值得庆幸的是，目前该厂由于高温处于半停产状态，所以爆炸引起的附带伤害不是那么的巨大，以及没有造成什么人员伤亡。对于此次爆炸，本人是这么以为的。弹药厂的爆炸历来是个玄学，不管怎么安全，总会有炸的时候。每当生产任务加重，或者生产节奏被打乱时，炸的概率大大增加。虽然本次炸的程度不是那么的严重，但是他卡主了KNDS的核心业务。KNDS的IPO估值有赖于其手中积压的订单数量，然而爆炸之后，KNDS的弹药业务会有很大的影响，弹药被影响了,那Nexter旗下的压制火炮业务也好不到哪去……KNDS手中的订单少了，那估值自然会被影响。估值被影响，那德法两国之间的合作关系自然也好不……反正就是被影响的会越来越多。基于以上的情况，本人大胆预测，当下的欧洲军工热，在把民用资源市场搞的鸡飞狗跳之后，啥也玩不出来。曾几何时，大家嘲笑苏联在冷战末期，只有重工（军工业），没有民用工业。现在的欧洲呢，军工业挤占了大量民用工业的资源之后，啥也没干出来。那么欧洲还能撑多久？
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