再来1万亿!以观后效

作者:钟灏

本文转载自:同福镖局(ID:mikuangziben)

再来1万亿!以观后效

继5月份十萬人大会、前几天的降息之后,经济领域的又一次节点性动作来了。
8月24号开了会,会上部署了最新版的稳经济一揽子措施。措施一共有19条,我们在这里划一下重点,拣最重要的讲一讲。
1、决定再增加3000亿元以上的政策性金融工具(金融债),同时把剩下的5000亿专项债额度给用了,另外再给中央发电企业发行2000亿元能源保供特别债,这三个加起来正好是1万亿的总量。
 
2、其中这个3000亿金融债加上5000亿专项债,这8000亿是用在基础设施建设上的资金,加上杠杆之后,预计能拉动基建投资1.9万亿。这种接续发力,会使得投资强度得以保持,对下半年的经济环境形成托底效用。
3、自年初以来,大家可能听“基建”听得很多了,但其实可能有所不知:现在最缺的不是资金,而是项目。钱是有,但是干什么项目呢,又要保证项目有收益、又要保证近期能开工,能用的不多啊。比如6月就发了3000亿金融债,可至今才用了1000亿而已。
4、货币政策方面,本次会议强调:要释放LPR利率下调之后的传导效应,降低终端客户的融资成本。8月20号1年期和5年期LPR分别下调了5个基点和15个基点。很多人认为5年期下调得多是表明对房地产贷款的支持,但其实从前年至今都是1年期下调得多而5年期下调得少,它们的差值已经拉得太大,长期这样扭曲是不可能的,所以这次5年期下降得更多是很自然的。
5、我们感受到财政在克制中发力本次会议再提“保持合理政策规模,不搞大水漫灌、透支未来”。今年以来类似说法已经多次提及,表明了高层的货币政策态度。在上半年如此困难的情况下也没有搞大水漫灌,实为不易。
6、关于房地产,本次的表述依然是:“允许地方‘一城一策’运用信贷等政策,合理支持刚性和改善性住房需求”,基本延续了此前的基调,但这次更强调信贷。
7、这次降息足以把房地产托住吗?我认为还不够,根本原因在于居民收入减速了,信心不足了预计未来半年还有降息空间。
8、对平台经济的定调真的变了。前段时间就提过,这次会议中更是实锤,对平台经济赋予了保市场主体、稳就业的重要内涵。
9、7月会议说要针对平台经济“集中推出一批‘绿灯’投资案例”,8月22日人民银行的分析会首次提出“要依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持”,而这次更是明确讲道支持民营经济、平台经济发展”。
10、对于做外贸以及经常需要出国的人员,重大利好来了:会议要求为商务人员出入境提供便利,为风险偏好的修复提供支撑。随后,中国驻多国使馆发布公告放宽入境的签证条件。海关总署随后就宣布将于8月31日零时启用第九版《中华人民共和国出/入境健康申明卡》,有以下优化:
a、取消对出入境人员核酸检测信息、既往感染情况、疫苗接种日期的申报要求;
b、对以前容易产生疑问的项目进行了调整,更易于理解和填写;
c、增加了在线确定《采样知情同意书》的功能,简化现场检疫流程。
11、这可能会成为防疫政策改变和优化的重要契机。如何在保证效率的情况下还能防控疫情,可能意味着相关政策的进一步松动。
12、在推出以上各方面政策的同时,还将立即派出督导组奔赴19个省,确保政策落地。大家不要小看这个督导组,这其实意味着对地方主政人的考核重新回归到“经济发展”上
12、后续影响
种种迹象显示,新一轮稳增长政策正在加码 。
效果肯定会有,预计8、9月的金融数据可能会有反应,就像5月和6月一样出现反弹。票据短融占比可能会下降、居民和企业的中长期贷款可能会有所回升。
我知道,有些人可能会对以上政策不以为然。我知道大家怎么想的,但这是在现有的约束条件之下,所能做到的事了。
相信明年会更好。

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