美国人的超额储蓄即将耗尽

2020年初，新冠疫情爆发。为了挽救美国经济，美国政府向家庭提供了约5万亿美元的救助。这笔救助金转化为美国人2.1万亿美元的超额存款。在过去的几年中，美国人的超额存款在相当程度上支撑着美国的消费，进而支撑着美国经济。

近期，旧金山联储发文称，截止今年6月，原有的2.1万亿美元的超额存款已经减少到不足1900亿美元。不过，关于超额存款的标准在业界存在着很大的争议。根据摩根大通的研究，截止今年6月，原来的2.1万亿美元的超额存款已经降至负910亿美元。

无论超额存款的标准如何，一个不争的事实是，经过几年的消费，在疫情期间积累的2.1万亿美元超额存款已经被美国人消耗殆尽，在过去的几年中来自超额存款对于美国经济的支撑作用正在迅速消散。

众所周知，消费是支撑美国经济70%的重要支柱。当消费出现疲软后，美国经济的动力也将转弱，甚至失速。笔者认为，随着美国人的超额存款的耗尽，消费将明显趋缓，美国经济将从高通货膨胀逐步转为通货紧缩，经济将陷入衰退。

当美国经济陷入衰退后，高财政赤字和高负债问题对于美国经济的负面影响将进一步凸显，这将进一步加深美国经济陷入衰退的程度，形成恶性循环，拖累经济，不能自拔。

JerryZang

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