近期，美国财政部公布的数据显示，截至2025年上半年，中国大陆持有的美国国债已降至7307亿美元，创下2009年以来历史新低。
仅在今年7月，中国再度减持超250亿美元， 目前累计抛售规模已接近5900亿美元。
中国曾长期是美国最大的海外债主，但在2019年6月被日本超越，在2025年3月，英国的美债持有量自2000年10月以来首次超过中国，使中国退居第三位。
那么，当中国“撤”了，中国减持的空缺由谁来接盘？
作为美国第一大海外债主的日本，在今年4月增持了37亿美元后，总额达1.13万亿美元；第二大债主英国在今年4月更是大举买入284亿美元，持仓规模突破8000亿美元大关。
从表面上看，日本、英国等传统盟友仍是美债的重要买家，但实际上，这种“接盘”更像是某种“不得而为”。受制于美日同盟关系及汇率压力，日本被迫增持以稳定出口经济；而英国在经济疲弱背景下选择增持以维系与美金融合作。
而从美债持仓变动来看，中国减持趋势已延续多年。这并非短期波动，而是一种冷静、克制的战略性减码，一步步地拆解着过去数十年形成的金融依赖。
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