利润增长30亿，市值蒸发132亿，格力电器怎么了？

深夜凌晨，格力电器突然就发布了2023年业绩预告。公告显示，2023年，格力电器的净利润大约在270到293亿之间。2022年，格力电器的净利润是245亿。这就意味着，今年，格力净利润至少可以增加25个亿，大概率是增加30亿以上。

但这份业绩预告的提前发布，是有一个大背景的。这是典型的用一个好消息，来掩饰另一个坏消息。

12月19日，格力电器发布了一份新公告，斥资10.15亿元，收购格力钛24.54%的股权，合计持股将增加到72.47%。其中，董明珠本人持有格力钛的17.46%股权，不参与本次交易。

因为董明珠将她自己持有的股权的表决权，委托给了格力电器，所以，格力电器已经事实上成为格力钛的绝对控股方，表决权上升到了99%以上。但投资者并不看好这笔交易，当该公告一发出来，格力电器的股价就崩了，暴跌7%，基本抹平格力电器全年涨幅。

眼见股价跌得太狠，格力电器才在深夜凌晨，提前发了一份“净利润业绩预告”，来提振股价。今天开盘，截至队长写稿前，格力电器微涨1.3%，扭转了股价的持续下跌。为什么投资者都不看好这笔交易呢？就一个原因：格力钛原来的名字叫“珠海银隆”。

珠海银隆是董明珠投资生涯中的一大滑铁卢，堪称职业污点，资本并购的负面典型。珠海银隆是一家制造纯电客车的新能源公司，主打核心技术是“钛酸锂电池”。

当前，国内动力电池主要分为两大流派，一个是以比亚迪为代表的磷酸铁锂电池，另一个是以宁德时代为代表的三元锂电池。这个格力钛选择的是第三条路，零批蹊跷，主攻“钛酸锂电池”。它的特点是，安全稳定、快充性能良好、循环寿命长、耐高温、耐低温、缺点是能量密度太低，成本过高，市场份额小。

动力电池已经是一个非常成熟的产业了，市场竞争极为激烈。这个钛酸锂电池行不行，咱们不用看它的技术特征，直接看市场份额就知道了。市场是最理性的，行还是不行，市场会做出选择。

而且，如今的新能源汽车价格战打得太狠了，没有价格优势，市场是很难接受的。珠海银隆的Bug还不在于技术和成本，更大的坑在于创始人违规卷款跑路。珠海银隆创始人名叫魏银仓，这个人就不是专心搞技术的，而是借助一个技术概念，专门圈钱的。

魏银仓出生于河北邯郸翟家村，从小就是一个小混混来的，学历不明，肯定是高中没毕业，因为他17岁就被父母托关系，送进部队当兵去了。但魏银仓不是一个当兵的料，他服役了4年，就选择了退伍。在部队里，他也没有混到什么出色的成绩。退役后，他就去了一家汽修店当学徒，学习修车。

几年后，魏银仓攒了一笔钱，就开了一个汽修店，走上了创业的路径。靠着汽修店的生意，魏银仓赚到了第一桶金。但这笔钱不多，他是怎么发财的呢？做政企工程！

魏银仓投身于包工头的行业，承接公路建设，一下子就暴富起来了。这个发财路像谁呢？特别像高启强。差别在于，高启强是杀鱼起家，魏银仓是搞汽修店起家，二者没有本质的区别。

2005年，河北邯郸市接到魏银仓涉嫌腐败的举报信。收到信号以后，魏银仓连夜卷款跑路，带着几个亿，就逃去了美国。等风头过去以后，魏银仓又回国了。这比丁义珍还牛逼。

回国后的魏银仓就发现，新能源是政策支持的重点方向。他利用自己的资金和人脉，花3个亿收购了奥泰纳米公司。这个公司最核心的技术就是“钛酸锂电池”。魏银仓将其改名为“银隆”，这就是珠海银隆的由来。一开始，珠海银隆确实不错，钛酸锂电池也被大量搭载到公交车上，获得一致好评。

但魏银仓赚来的钱，不搞技术更新迭代，就一直吃着老技术的红利。等三元锂电池、磷酸铁锂电池崛起以后，钛酸锂电池就成了鸡肋，根本无人买单。很快，珠海银隆就陷入危机。

这时候，董明珠出现了。董明珠原本是打算推动格力电器出资130亿，全资收购珠海银隆，却遭到小股东的一致反对。董明珠在股东大会上，大发雷霆后，却无可奈何。没有办法，董明珠就自己去筹钱。一边质押了自己的格力电器的股票，另一边又拉上万达、京东、苏宁等公司，一起出资30亿，买下珠海银隆22.388%的股权。

2年后，珠海银隆爆雷。魏银仓非法侵占公司资产超过12亿，卷款跑路，又逃去美国了。魏银仓跑了，珠海银隆的实控人就变成了董明珠。董小姐不死心，又绕过股东大会，通过司法拍卖，推动格力电器出资18.28亿，买下珠海银隆30.47%的股权。如今，格力电器再次出资10.15亿，买下珠海银隆剩余的24.54%的股权，这就等于董明珠在同一个坑里，跳了3次，不仅搭上了自己的全部身家，还押注了格力电器的28个亿。

可珠海银隆真的值吗？根据公开信息，珠海银隆的负债率已经超过99%，账上的净资产只剩6000万。这么一家空壳公司，如何估值41个亿的？资本市场又岂能甘心为董明珠的偏执买单？

现在，资本市场普遍关注的是，格力到底由谁来接班？解决不了问题，就只能解决有问题的人了。