中国反击，这是一件大事！！

5月2日，商务部发了一个公告，我读给大家听一下最核心的一句话：不得承认、不得执行、不得遵守白头鹰对五家咱们企业的制裁措施！！

这不是外交部记者会上的“坚决反对”“严正交涉”之类的外交辞令，这是商务部条法司出的正式法律禁令。

如果你是一个跨国公司的高管，外交辞令你可以先放在一边听听就得了，但是法律禁令你不得不听，因为你在咱们这里可能有工厂、有客户、有供应商、有政府采购的资质、有长期市场增长的预期等等这些生意。

如果你因为要遵守华盛顿的制裁而主动切断了和这五家咱们企业的关系，那么根据这份禁令，你在咱们这边也可能有麻烦，这才是这个公告真正不一样的地方！

它不是一个表态，它是一个信号，它在告诉所有在咱们这里做生意的公司：以前你听华盛顿的，你只需要考虑一种风险，现在你需要同时考虑两种风险了！！

这是一个非常深刻的变化。

往深了说，就是咱们正在试图将白头鹰的制裁从原先的一种单向的对全球发出的指令，转变为两位棋手制度之间的直接法律冲突！

那为什么这次咱们的反应如此强硬呢？

我先给大家介绍一下这个背景，大家不要小瞧了这次制裁，四月底的时候，白头鹰财政部长贝森特亲自宣布，以参与伊朗石油交易为由，把五家咱们的炼化企业列入了SDN清单，也就是特别指定国民清单。

上了这个清单，就意味着这些企业在白头鹰的所有资产就要被冻结，白头鹰的个人和公司不能跟他们做交易。

但这只是表面，SDN清单真正的威力在于它会产生一个次级的制裁威胁。任何第三国的银行、保险公司、航运公司如果跟SDN清单上的实体做生意，都可能被白头鹰的财政部盯上，可能失去美元的清算渠道，可能丢掉代理行关系，可能丧失进入白头鹰资本市场的资格。

在这一轮制裁里，除了五家炼油厂之外，白头鹰财政部还同时制裁了大约40家航运公司和油轮，说他们是伊朗的影子船队。

咱们重点说一下这五家炼油企业，这五家企业它包括恒力石化、山东寿光鲁清石化、山东京博石化、河北鑫海化工、山东胜星化工，四家是山东的独立炼化企业，针对性非常强。

这里面我单独要说一下恒力石化，恒力集团2023年的营收是约870亿美元，世界五百强，17万员工，核心子公司恒力大连坐落在长兴岛上，日炼油能力是40万桶，也就是每年2000万吨，是咱们第二大的独立炼厂！

更关键的是，恒力不仅仅是炼油，它是一体化的，从原油一路做到PTA、聚酯、化工、新材料、纺织纤维等等，它的PTA产能是每年1200万吨，全世界最大！

这家企业没有白头鹰资产，没有白头鹰业务，原油采购也是用的人民币结算，恒力有新加坡的贸易子公司，最近在迪拜也设了新的贸易分支。白头鹰制裁它依据的是说他买了波斯的油，为波斯军方创造了数亿美元的收入。

恒力的回应也非常明确：从未参与任何波斯石油的交易，原油供应商保证来源不涉及白头鹰的制裁。恒力在公开声明里引用了“毫无事实和法律依据”这个措辞。

我个人认为这一轮制裁的关键不在于恒力到底有没有买波斯的油，关键在于白头鹰财政部这次瞄准的不是一个在边缘地带上倒来倒去的小贸易商。

大家都知道，SDN这种级别的金融制裁以前被用在咱们企业身上的，绝大多数都是跟朝鲜、伊朗这些国家有关联的一些小型贸易商，还有一些航运的中介等等，很多人听都没听过。

但是恒力是什么？

是17万员工，世界五百强，全球最大的PTA生产基地，全产业链整合的咱们自己的民营巨头。这相当于是SDN这种核武器级别的制裁第一次被用在咱们实体经济的超级巨头身上，而且它没有任何白头鹰业务，不用美元结算。

换句话说，白头鹰金融制裁的常规抓手在恒力身上基本不存在，你把它放到SDN的清单上，与其说是一次制裁，不如说是一次压力测试。它测试的问题就是：对于那些完全嵌在咱们实体经济内的民营企业，白头鹰的长臂管辖能不能伸得进去？

而且你能看到制裁的效果，也就是制裁引发的连锁恐惧已经开始了。根据路透社的报道，就在白头鹰宣布制裁恒力之后，另一家咱们的化工巨头万华主动暂停了跟恒力的苯交易。

万华跟恒力一样，也是咱们的企业，为什么要停止交易？

不是因为白头鹰政府找它了，而是因为它害怕，它怕自己跟一个SDN清单上的企业继续做生意可能会连累到自己。

这就是我前面说的，白头鹰制裁的真正力量不是白头鹰政府去执行，而是让其他企业因为恐惧而主动切断联系。白头鹰财政部还没动手，恒力的咱们自己的客户先自己跑了。

我这里不是批评万华，它只是一家企业，面对白头鹰这种国家机器，它无能为力，选择自保是很正常的。我是要告诉大家，这才是白头鹰长臂制裁最隐蔽也最有效的地方，它让你自己人断了自己的路。

我个人认为这次事件是一个非常重要的转折，它背后的问题远远不止是这几家企业能不能继续做伊朗油这么简单，它触及的问题是白头鹰的法律能不能通过私人部门的自我执行，无声无息地进入咱们的商业体系。

这就是为什么咱们政府要用如此严厉和直白的话语：不得承认、不得执行、不得遵守。

大家一定要理解一个非常关键的东西，就是白头鹰的长臂制裁这套系统它最厉害的地方不是白头鹰政府的执法能力，像白头鹰政府的执法机构OFAC一年也没有几次执法行动，去年一整年一共才有十几次执法行动。

而白头鹰现在对外国的实体有几万条制裁，如果白头鹰政府真的要亲自去执行每一条制裁，那么它根本就管不过来。

那为什么全球的企业都害怕？

因为真正的执行者不是白头鹰政府，真正的执行者是全球的私人部门。银行在OFAC开出罚单之前就会主动冻结账户，保险公司看到SDN字样就会拒绝承保，航运公司看到制裁风险就会拒绝接单。

所有的法务机构都会自动地建议客户宁可过度合规，也不要冒着被白头鹰制裁的风险，大宗商品交易商会提前解除合同，审计师会把制裁合规写进风险提示，咨询公司会帮客户系统性地避开咱们的相关方。

所有这些动作，表面上都是独立的企业风险管理，合在一起就成了白头鹰制裁全球执行的网络。

白头鹰政府不需要每次都自己动手，只要让你的对手方、你的银行、你的保险公司、还有你的船东，相信跟白头鹰对着干代价可能非常高，他们就会替你切断交易。不用等白头鹰政府来罚，你的生意就已经做不下去了。

咱们这次要做的事情，就是要在这个执行网络上装一个阻断器。商务部的阻断禁令说得很明确：白头鹰对恒力石化等企业的制裁措施存在不当域外适用情形。

什么叫不当域外适用？

就是白头鹰的法律管到了它不该管的地方，管到了两个第三国之间的贸易，管到了咱们在境内合法经营的咱们企业。然后咱们的法律就要告诉你，根据《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》，这种措施不得承认、不得执行、不得遵守。

这就意味着从咱们的法律视角来看，这些白头鹰制裁措施不是你可以自动去执行的一个外部的事实，而是咱们法律明确禁止你承认、禁止你执行、禁止你遵守的不当措施！！

你如果按照白头鹰的制裁去切断你的客户，你不是在合规，你是在违反咱们的法律。

这就是所谓的反向合规风险。

白头鹰制造了第一层的法律恐惧，那咱们现在就要开始制造第二层法律恐惧：如果公司为了规避白头鹰制裁风险而损害咱们企业的利益，它在咱们这边也可能触发法律和行政的后果。

现在的问题是这个阻断办法能有用吗？

我想说的是，你得先理解它的逻辑，它不是要让白头鹰的制裁在一夜之间失效，它是要改变企业做合规决策时的计算方式。

大家仔细想一想，白头鹰对咱们企业施加制裁的杠杆是什么？

就是它的金融霸权。

美元清算系统在它手里，代理行网络在它手里，还有什么信用评级、证券监管、贸易融资、保险等等关键环节，很大程度上都在它或者它的盟友手里。

所以白头鹰可以威胁企业：你可能会失去这些金融通道。这个威胁是非常真实的，尤其对那些高度依赖美元体系的企业。

那咱们的杠杆是什么呢？

就是咱们的产业中心性，全球最大的制造业体系，最大的消费市场，关键的供应链节点，电动车、电池、光伏、电子、机械制造等等复杂的工业网络都在咱们这里。那些在咱们这里有工厂、有客户、有供应商、有采购合同等等的这些企业，它们来做合规决策的时候，也不能只考虑白头鹰风险。

这两种杠杆不是完全对称的！！

我个人的看法，目前白头鹰的金融杠杆还是要更重一些，但是法律上的力量它不需要完全对称就能生效，只要它能够改变一家公司的风险回报计算，它就已经开始运作了。

那这个阻断办法到底能不能落到实处我最关注的。

首先最重要的一点就是被制裁的交易能不能在技术上继续运行，这是一个硬约束。如果支付、融资、保险、还有航运结算等等依然高度依赖美元体系或者是西方的机构，那么即便咱们的法律禁止遵守白头鹰的制裁，企业还是不敢交易。

你光有法律命令，你的支付渠道走不通，保险买不到，船没人敢接，那企业的处境就是在这两个体系之间被夹住。

所以阻断法的效果不仅取决于法律文本，还取决于以人民币为中心的这一套金融体系，包括支付、结算、融资、保险等等，能够在白头鹰的制裁压力之下依然保持正常的运转，法律对抗需要基础设施的配合。

另外，就是咱们的决心，咱们会不会真的去执法？

现在商务部出了禁令，但是市场上的公司如果还是该过度合规就过度合规，没有任何后果，那市场最终不会把这个阻断令当一回事。

法律要产生威慑，必须要真实的行政调查，有真实的处罚可能性，至少要有足够的压力，让跨国公司董事会还有他们的法务部门认真地在咱们这边风险和白头鹰那边风险之间重新算账。咱们必须要有杀鸡儆猴的决心。

再一个，就是如果白头鹰选择升级，你要不要跟到底？

如果白头鹰不升级，只制裁这几家炼厂，冲突就不算大。但是如果白头鹰从炼厂升级到了制裁咱们的主要金融机构，那问题就完全不是伊朗石油了，它变成了世界两个最大的经济体之间直接的金融对抗，那么这个事情对全世界的影响就大了。

大家可以想一下，如果你是白头鹰，你会升级吗？

升级的话可能让冲突急剧扩大，不升级的话，咱们可能就证明了白头鹰的长臂管辖是有局限性的。

就像伊朗战争证明了白头鹰的军事实力有局限性一样，现在这次中美在法律层面上对抗，可能也会极大地削弱白头鹰长臂管辖的威慑力。

现在皮球已经踢到白头鹰那一边了，我们就拭目以待吧。

我个人认为，不管白头鹰怎么选，这个先例已经立起来了，这才是阻断令更深层次的意义，白头鹰还是可以制造合规恐惧，但是咱们现在开始制造反向的合规恐惧！！