斯里兰卡破产之后,又一个国家危在旦夕

作者: 钟灏

本文转载自:米筐投资(ID:mikuangtouzi)

斯里兰卡破产之后,又一个国家危在旦夕

▣作者:钟灏
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美元紧缩周期,总有幺蛾子横飞。

斯里兰卡破产闹得沸沸扬扬,总统拉贾帕克萨已经宣布辞职并逃往马尔代夫。谁知道马尔代夫的斯里兰卡人继续抗议,他又逃到新加坡去了。

但这显然不是结束,留下来的看守政府正面临着棘手的善后问题。

继斯里兰卡之后,巴基斯坦也步其后尘,目前情况十分危急。

1

论症状,巴基斯坦和斯里兰卡几乎一样:

通货膨胀高企;

燃料食物短缺;

自己生产不来,严重依赖进口;

外汇储备接近枯竭,外债到期无力偿还。

6月份巴基斯坦的通胀率飙升到了21.3%以上,是较长一段时间以来的新高。

大家都知道美欧最近的通胀率达到9%左右,就已经是一个难以承受的数字,急欲加息而后快。中国今年的通胀目标是3%,到3%就十分警惕了。所以21.3%这个数字基本属于鸡飞狗跳、兵荒马乱的水平。

何况,巴基斯坦的通胀和美国的通胀还有根本不同:

美国是给居民发钱太多、是由居民买出来的通胀;而巴基斯坦是由政府消费(包括军费)出来的通胀。这两种给居民的切身感受是完全不一样的。

4月的巴基斯坦一升汽油还是150卢比(0.60英镑),到了7月价格已涨到250卢比。食用油从5月到6月也涨了40%。

购买食物的花费,已经超过人们收入的40%。

更要命的是,现在南亚热浪滚滚,巴基斯坦大面积停电却变得越来越频繁。

在过去的两个月里,很多城市每天停电经常达到10个小时以上,人们不得不忍受着四五十度的高温天气。

物资短缺的原因,当然是产业链的落后。

巴基斯坦的燃料、食用油甚至机械和粮食都严重依赖进口,而要进口就要消耗大量外汇储备。本来外汇就不多,目前只剩下60亿美元左右,大概相当于一个月的进口费用。

不出意料,巴基斯坦汇率暴跌。

美元兑巴基斯坦卢比(PKR)在7月19日突破了212,卢比属于“自由落体”的状态。

斯里兰卡破产之后,又一个国家危在旦夕

 

眼看外债就要还不上,离危机只有一步之遥。

2

巴基斯坦和斯里兰卡的产业表象虽有不同,但本质却很相似:

自己的制造业和生产性服务业都太弱。

国家之间的贸易,无非是拿自己生产的东西换取外国的东西。当自己产业太弱,无法和别人对等交换,就只能借钱度日。那么遇到国际环境的变化的时候就很容易暴雷。

巴基斯坦长期以来,很大程度就是靠借钱度日,它的进口远远大于出口。

豆类、小麦、食用油、茶和糖这些基本食品都是净进口。而且过去二十年来进口依赖度一直在增加:2000年食用油消费量的77%来自进口,2020年升到了86%。

截至今年6月,巴基斯坦贸易逆差接近500亿美元,比上一年增长了57%。

截至今年3月,巴基斯坦的外债达到864亿美元,占到它全年GDP的30%左右。

30%算是一个很高的数字了,因为这只是外债。作为对比,中国的这个数字是17%。

为了降低外储消耗和卢比的贬值速度,巴国政府把很多商品都划为了“非必需品”,“非必需品”不再允许进口。

这个清单中包括巧克力、尿布、宠物食品和卫生棉条等等。当然,在老百姓的压力下,政府修改了这个清单,因为人们担心宠物和牲畜会营养不良、巧克力会被没收、女士们将无法得到足够的卫生巾。

还有茶叶,巴基斯坦人还超喜欢喝茶,是世界上最大的茶叶进口国之一,2021-2022财年消费了4亿美元的茶叶。

所以内阁部长建议:

每人每天少喝一杯茶。

巴基斯坦人连喝茶这个最简单的乐趣也要消失了。

3

导致南亚国家这一波危机潮的直接原因有两个:

一个是俄乌战争使它获得石油和粮食的难度增加;

一个是美元加息导致资金外流、同时恶化了融资环境。

不少国家依赖乌克兰或俄罗斯的小麦及能源进口,巴基斯坦对这两种商品尤其需要。

按2020年7月至2021年1月期间的数据看,巴基斯坦是乌克兰小麦出口的第三大消费国,前两名是印度尼西亚和埃及。

由于乌克兰的黑海港口被封锁,粮食出口受阻,同时国际上对俄罗斯石油的制裁,都对巴基斯坦形成了学生打击。

毫无疑问,这场冲突产生了不利影响,扰乱了供应链。但这肯定不是斯里兰卡和巴基斯坦等国出问题的唯一原因,甚至不是主要原因。

真正的原因是内因。

刚才我们说,内因就是产业薄弱,尤其是制造业和生产性服务业薄弱。

那么产业薄弱的原因又和它的社会生态有很大关系。

首先,巴基斯坦的极端思想比较严重,尤其是宗教极端思想和极端的民族主义思想。所以政客们也喜欢利用这种极端思想和民族主义来拉选票。一个在巴基斯坦工作过三年的同学曾告诉我,那里的政客天天组织大家烧美国国旗,还烧美国总统画像(我认为是有夸张),大家都是群情激昂。不过,如果有人有机会拿到绿卡或者能把孩子送去读书,那还是很开心的。

还有腐败,巴基斯坦数十年以来都存在腐败和管理不善的问题。

刚刚下台的前总理伊姆兰·汗,说国家走到这种地步都怪早期的腐败领导。而现任内政部长拉纳·萨努拉也这样说伊姆兰·汗。

的确,从历史上看,巴基斯坦历届都有挥霍无度的情况。以及,“小国大军”的存在不可避免地增加整个国家的费用。

警察系统是一个典型:警察系统被认为“长期腐败,效率低下”,大多数巴基斯坦公民都怕警察,没有背景的人常常遭到警察的勒索。

今年3月下台的伊姆兰·汗,曾提出一个改革警察体制的方案,但最终是毫无进展。

4

新上任的总理谢赫巴兹·谢里夫恐怕也没有什么好办法,只能一边等待国际货币基金组织(IMF)的救援,一边向友好国家求助。

事实上,巴基斯坦以前总共得到过IMF的22次救援,救援金额比其他任何国家都要多。

但它自己的改革一直付之阙如,内因一直没解决,这是它一再重复危机的原因。

这次,IMF仍然给出了60亿美元的救助计划,但有前提条件,那就是“一定要改革”。

改革什么呢?主要包括:

减少赤字,改善银行和税收立法;

逐步取消电力补贴;

减少军费;

减少外汇干预;

减少或停止那些不符合经济规律的“重大基础设施项目”。

IMF还要求巴基斯坦成立一个反腐工作组,加强执行关于反贪的法律,建立保证零腐败的机制。

这些改革能推动吗?里面很多条件既不受官方和军队欢迎,也不受普通民众欢迎。

可以说希望渺茫。

尽管如此,IMF还是先给了巴基斯坦一笔11.7亿美元的贷款,以解燃眉之急。

未来一段时间,美元和欧元紧缩还会持续,世界范围的经济下行周期正在开启。

南亚地区,类似斯里兰卡和巴基斯坦的国家还有尼泊尔、老挝,都有危局。

欧洲则是意大利和希腊,政府债务率已经超过了2012年欧债危机时期。

真的山雨欲来了。

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