​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

作者:杨风时评

本文转载自:杨风(ID:TedYang70)

屋漏偏逢连夜雨,全球经济已经处于一个动荡的局面,而连日的美元上涨,更像是给动荡的全球经济,添加一把柴火,多个国家的货币贬值,包括日元与人民币。

一场经济风暴与金融风险,山雨欲来。

美联储在今年三月开始加息,四月的时候,传出了风声,美联储要加快速度升息,加快速度缩表。

那么,全球的恐怖震荡是不是越来越逼近?甚至于已经来临了?

上星期三,美联储再次加息75个基点,美国联邦基准利率因而来到了3%到3.25%的区间,美联储在下午两点宣布加息的幅度,美国股市立刻下跌。

但是,半个小时之后,美股表现得非常“硬颈”竟然反转向上,往上升了。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

大家还记得我们前一阵子说的?我们认为,虽然美联储有本事,能够把美国股市从6月16日的低点给拉上来,一直到8月16日,整整两个月,拉出了一波17%的涨幅,的确不简单。

这就是我们在今年一月与二月的时候说的,有人不想让股市下跌,拜登政府与美联储不会坐视股市下跌。

又过了半个小时,三点钟的时候,股市再度反转下跌,投资人的信心一时崩溃,指数狂泻收盘。这是黑色箭头的部分,短短两个小时,出现了三次翻转。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

为什么会出现这样的戏剧性翻转?

其实也不奇怪,一般的解释是,这是多空双方的交战,看多的投资人,希望这是利空出尽,或是靴子落地。然而看空的人认为,这是经济翻转的开始,美联储连续加息,美国经济必然支撑不住。

那是非常精彩的一个下午,我个人的看法是一致的:支撑不住,美股难以持续。

果然,接连两天,星期四、星期五的时候,美股续跌,连跌三天,三天的时间,让S&P 500指数下跌约200点,跌幅大约5%。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

同时,也让美股跌回了6月时候的低点,美联储这三个月的努力,尽付东流。

美国股市这样的表现,让不少投资人信心崩溃,纷纷出脱手中的股票。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

今年以来,美国股市跌跌涨涨,从年初的历史高点,到上星期五,美股S&P500指数与纳斯达克指数都跌破了20%,进入熊市,道琼指数的跌幅是19.5%,在熊市的边缘。

美国股市今年以来的表现,其中的核心议题是通货膨胀,美联储升息,缠搅着俄乌战争与美元收割。

这是一场全球经济的大混战,前所未有,这也是我们从一年半前,针对美国的通货膨胀,扩及到美国经济表现,到中美博弈的焦点观察路线。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

今年一、二月的时候,我们提出一个看法,美国股市会走滑坡,走入熊市的机会大增,美国的经济也可能在之后面临衰退。然而,我们也提出警告,美国不会放任股市下跌,让经济走入衰退,做空的朋友们需要小心,不要手上尽是满档的空仓。

三月、四月的时候,美股出现了头肩型的信号。这两个月的时期,等于是俄乌战争所带来的全球能源价格高涨,跟美国股市对做,终究还是能源价格与俄罗斯的卢布结算令,主导了经济的走势,与股市的涨跌。这也导致了五月,六月的时候,美股深化下跌。

但是,拜登政府与美联储怎么可能会就此罢休,任由股市下跌?

拜登从四月的时候,推出释放战略石油储备的措施,半年内释放1.8亿桶,差不多是美国1/3的战略石油储备,这是个大手笔的措施。

然后,拜登又加码,向乌克兰提供更大规模的军事援助,这就为9月初乌克兰的反攻,埋下一个伏笔。另外,拜登又协同G7国家,对俄罗斯的石油出口实施限价令。

再加上美联储连续升息的威力,所带来的美元资金回流,然后又宣扬,六月份的CPI数据,9.1%的通膨涨幅,已经是拐点了,美国的通膨高点已经过去了,最终,带来了六月中旬之后的股市上涨。

我们对照了半年多来,美国对内与对外的措施,反映在美国股市上的表现。那么,上星期美联储加息75个基点,导致了美国股市连续三天的下跌,又意味着什么?

同时,不仅仅是股市连续三天的下跌,美元指数一整个星期,连续五天上涨,星期五涨到113,这是从2002年以来的高点。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击这个意义就不寻常了。

与此同时,人民币汇率下跌,星期一的时候破了7的关口,来到7.01人民币兑换1美元。到了星期五的时候,更是跌到了7.13人民币兑换1美元。

日元方面,在9月1日跌破了140日元兑换1美元的关口。上星期五的汇率是143.48日元兑换1美元。几乎回到了1990年的水平,这是40年的低点。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

欧元也下跌了,上星期五的汇率是1.03欧元兑换1美元。

对照着美股下跌,叠加美元上涨到多年的历史高位,其中有一些不寻常的意义。在全球通膨仍然高涨的环境下,更有一番诡谲的气氛。

我们先对照一般的看法:

第一,美元上涨到如此高点,不利于美国的出口。

多年下来,美国的贸易赤字持续扩大,如果要改善贸易赤字,需要增加出口,美元就不能够太强势。美元指数已经攀上了多年高位,可见美国在现阶段根本不在乎贸易赤字。改善贸易赤字不是当前的要务,现在最重要的是通货膨胀 + 美元资金回流。

第二,美国要加大美元收割的威力,要把吸星大法催逼到极致。

五月初的时候我们说,按照美联储的缩表进度,一年之内大约要从市场收回一万亿美元。这也就表示,美国需要从海外回收一万亿美元,来填补资金的空缺。

虽这个金额很高,但是,美联储的确有可能达到这个目标。俄乌战争加上欧洲的能源危机,迫使大量的资金离开欧洲大陆,来到美国。再加上从日本与其他国家回流的资金,这个目标是有可能达到的。

只不过,人算不如天算,虽然有大量的资金回流美国,但是,这些资金并没有都进入美国的股市、债市与楼市。许多资金停留在这些资产类别之外,并不打算购买这些资产。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

去年七月份的时候,美联储逆回购规模首次突破1万亿美元,今年五月下旬,美联储隔夜逆回购规模突破2万亿美元,这表示什么?

这表示美国有充分的游资,不管是美国本身的资金,从股市,债市,与楼市离开的资金,再加上海外回流的资金,有高达2万亿美元的资金,不知道要拿去投资什么。

这些资金并没有购买美国的资产,而是流向了美联储,把钱借给美联储,宁可赚取美联储的利息,也不愿意回到资产市场上。

有关这一点,就是个难题,美国需要大量的资金回流,但是这些资金又停留在外面,不肯进入美国的资产市场。

那么怎么办呢?现在可以断定的是,在现阶段美联储顾不上美国股市了,只有持续升息这一条路。按照今年的时间表,11月与12月都有可能再度加息。

到了年底,美国联邦基准利率。将会来到 4%以上,美联储也是且战且走啊!

也因此,我们在大方向上抓了几个重点。

第一个重点,通货膨胀必然是美国在经济上的大问题。

第二个重点是在几个月前,我们做出了判断,美联储不会真的联邦利率加到跟通货膨胀一样的水平,比如说8%。美联储的规划可能是把利率加到4%~5%之间。

一方面希望通膨在那时候已经降下来了,二方面还是要顾及美国的股市。

美国人民的资产来源,一个是股市,另一个是房子。许多美国人民的退休金是放在股市里头,比如说IRA基金,或是410K退休基金,美国不能够让股市倒下。现阶段顾不了股市,只是暂时的。

因为眼前的通货膨胀问题需要解决,如果解决不了通货膨胀的问题,这会为美国的经济带来很大的麻烦。

第三个重点,只能够再加大力度,吸金,从海外大收割,就算许多资金进入美国,并没有立即购买美国的资产。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

但是, 没关系,只要过了一些时候,比如说明年初的时候,美国股市也可能再跌一些,楼市也可能往下跌一些, 但是都没关系。

到时候,只要通货膨胀再改善一些,那些进入美国的庞大资金,就有可能回归到美国的资产市场上,流进股市、债市与楼市。

因此,前提是,再吸金,再催动吸星大法,吸引更多的资金。

从哪边吸引资金呢?仍然一样,欧洲,日本,与第三世界国家。

第四点,非常重要。

所谓的经济表现,在全球范围来看是相对的。如果美国的经济不好,但是其他的国家更烂,在相对比较下,美国的经济还是比较好的

那么,资金就可能会流入美国。

并且,如果其他国家的资产市场更烂,而且还注定了有更深的危险,那么美国的资产市场就相对的有吸引力了。

换个角度来看,美国升息,其他国家也不得不跟着升息,否则,全球资金都往美国这边跑了。

但是,如果其他的国家也跟着美国一起升息,这可能会导致更大的问题。

1)其他国家跟着美国 一起升息,未必能够解决自己国内的经济问题。

美国因为通货膨胀因而加息,其他国家也跟着加息,照道理应该可以对冲美国加息。但是,不同命啊!美国拥有美元霸权,美元是全球通货,更何况,当初许多流进来的资金是美元资金,是美国印钞出来的热钱,这些资金并不掌握在各国的手中。如果这些资金要撤离,想要挡也挡不了。

2)一些国家想要阻挡资金外流也不是没有办法。那就是国家需要有强大的经济实力,经济持续增长,具有足够的诱因,吸引这些资金留下来。

目前看来,只有中国有这样的能力与吸引力。其他的国家都没有办法。比如说欧洲,欧洲现在的麻烦大了,未来几个月,我们会很快看到欧洲经济的问题。我们也会单独出视频,来谈论欧洲方面的问题。

大多数国家的货币,都不具备避险的能力,不是资金的避风港。过去的日元,号称是全球的避风港之一,结果却是跌得最凄惨的主要经济体之一的货币。

3)世界各国跟随美国加息,一方面无法阻止资金往外流,二方面也难以压制通膨,还可能因为对资金的紧缩政策,导致自己国家经济衰退。在这种情形之下,资金还是会往外跑。

​美元暴风来袭,美股大跌全球紧张,中国迎击

结论是,在相对比较之下,美国的经济还是比欧洲,日本等好一些。那么,加大力度升息,加大力度吸引资金,虽然会牺牲美国的股市与楼市,但是,只要美国的经济表现比这些国家好,就可以在未来大翻身,成为率先从经济衰退中复苏的主要经济体。

2008年的金融危机,美国靠着量化宽松翻身,也靠着欧洲的主权债务危机翻身,不就是这样的翻版吗?

那时候,全球的经济学家,分析师们,不也说,美国是率先复苏的主要经济体吗?这是2008年的金融危机,虽然被称为金融海啸,却没有今天世界局势的复杂。

今天的世界局势,有俄乌战争的风险,以及通货膨胀,这是战争与通膨。

这也表示,美国也是真得急了,不得不使出大招,同时,这也是险招。因为美国股市一旦下跌,力度不好控制。

不过,美国方面的想法可能是,就算股市下跌,就算楼市下跌,只要过一阵子,这些下跌的价格都会回来,就像过去一样。

一定会像过去一样吗?如果美元霸权还在,如果其他国家没有出现强而有力的挑战者,比如说中国,那么,美国很有可能还会像以前一样,从经济衰退中恢复。

所以,关键就是在于,美元霸权还能够持续多久?以及,美国是否能够成功压制中国的崛起,这是两大关键。

但是,对其他的国家而言,就没有那么幸运了。欧洲正处于经济风险中,欧洲的资金会不会继续大量流出,美国说了算。只要欧洲一天不放弃对俄罗斯的制裁,欧洲的资金就捏在美国手里。

当然,欧洲的大企业还有一个出路,把资金投向中国,扩大在中国的投资。以目前的情势来看,纵然没有中欧投资协定,许多欧洲大企业仍然选择,加码投资中国。

德国化工巨头巴斯夫(BASF)两个月前投资100亿欧元在中国湛江设厂,大众汽车不顾德国政府的要求,摆脱对中国的经济依赖,坚定投资中国。

日本的情形也好不了哪里去。

从美联储持续加速升息,美元涨幅扩大来看,即将来临的经济风暴会有多大,损害有多少,目前还难以评估。通膨与战争叠加一起,再加上美国快速加息,以及可能的缩表,这场可能的经济危机,不会是一个小的风暴。

1、本文只代表作者个人观点,不代表星火智库立场,仅供大家学习参考;   2、本站属于非营利性网站,如涉及版权和名誉问题,请及时与本站联系(314957373@qq.com),我们将及时做相应处理; 3、如若转载,请注明出处:https://www.xinghuozhiku.com/247845.html

(1)
打赏 微信扫一扫 微信扫一扫 支付宝扫一扫 支付宝扫一扫
上一篇 2022年9月27日 下午12:41
下一篇 2022年9月27日 下午12:45

相关推荐