美国还能熬多久？

应该说美国之前，威胁要继续加息是一种虚张声势，为什么这么说？首先我们要搞清楚，美国目前最厉害的手段是什么？从各个层面来看，应该说还是金融层面最厉害，可能有人不同意这个观点，认为美国最厉害的还是军事手段，但是我们可以换个角度去看这个问题。

就直接交战层面来看的话，美国目前在金融层面，敢对俄罗斯毫不犹豫的动手，但是在军事层面，就只敢通过乌克兰这个代理人进行。对我们也大致如此，贸易战，科技战，金融战，已经直接搞了好几年了，但是要美国在军事层面直接交手，你借他三个胆子估计也不敢。

这是因为美国在军事层面的相对优势，远远不及金融层面，而在金融上进行加息紧缩，可以说是美国最后的孤注一掷，是期待最高的手段，因为在相对优势上，不可能有任何其他手段，能达到这个程度了。目前美元的国际中心货币地位还在，这是其优势的核心支撑，但是这一把用完之后，这个优势还能不能存在，就不好说了。

所以总体上，从外部博弈的视角来看，金融层面就是美国最有相对优势的手段。但是出乎美国意料的是，加息一年多了，居然没有发挥出应有的作用，而在威胁最大的头一年之后，美国如果再威胁继续大幅加息，其实已经没有那么大的破坏性了。

因为这种流动性紧缩，有个核心附加条件，就是应该在尽可能短的时间内完成，一旦时间拖久了，总体想到各种解决办法。现在典型的就是俄罗斯，头一年在金融制裁上没有搞垮，后面基本上没这个可能了。

但是另一面，回到美国的内部视角，金融层面的主要问题，就是拖不起，金融手段讲究个速战速决，拖久了成本会急剧升高，越拖到后面，各种风险积累也会越高，等于成本，风险急剧升高，潜在收益却在快速下降，这是一种风险，成本和收益之间，不对称的扩张。

比如成本上面，最浅显直接的就是利息支出增加了。根据美国财政部周四公布的数据，本财年前9个月，美国政府的偿债成本飙升了25%，达到6520亿美元，导致预算赤字大幅扩大。数据显示，在截至6月份的9个月里，联邦赤字达到1.39万亿美元，较上年同期增长约170%。

如果利率维持高位，拖得越久，美国的成本会越高。根据美国财政部数据显示，截至6月底，未偿债务的加权平均利率为2.76%，为2012年2月以来的最高水平，高于一年前的1.80%。差不多一年时间里提高了1%，而美国仅仅国债规模就达到了31万亿，这1%的增加，就是3100亿美元。

这还只是国债，金融市场和经济体系的金融成本，更是会远远高于这个水平。这么下去，美国能熬多久？现在只能说是，谁着急谁知道。