油价，A股，消费税改革

我有个观点说油价上涨对我们是有利的，这个很多人不是很理解，觉得我们是石油进口大国，油价越低对我们越有利，反而现在的美国是产油国，应该是油价越高对它越好才对。

对于美国来说，原油价格下跌，会促使美国CPI下跌，如此一来，美国就可以实行货币宽松政策。具体表现就是美国人很有钱，物价很稳定，一个人干活，一家老小吃穿不愁，因为发债的成本太低了。

所以说油价的上涨，对我们是利大于弊，下跌，反而是弊大于利。

油价上涨，中国产业扩张，美国通胀高企；

油价下跌，中国产业收缩，美国通胀缓解。

大概从2018年以后，油价的下跌对我们就是弊大于利了，这个反映到股市上特别明显。

2018年10月，沙特卡舒吉案发生以后，国际油价大跌，随后全球资本市场大跌，A股也大跌。这也促使降杠杆政策暂停，随后A股就开启了上涨。

我们可以看到，A股的每一次牛市，其实都伴随有M1的增长，M1增长越高，大A的指数就越高。

M1是反映经济扩张和收缩的最重要指标，比M2重要得多。而M1的影响因素之中，大宗商品的价格又是非常重要的一个，而其中的重中之重就是原油。

去年原油价格在9月份见顶之后下滑，大A也跌跌不休，从时间线来说，原油价格对A股的影响还是有一些明显的，当然了，大A肯定不是全部由原油影响，要是这样，那我们股市不就被欧佩克控制了。

原油价格下跌，会导致很多资产价格都会下跌，引发M1收缩，随后就是股市资金紧缺，指数下跌，这是对我们。

现在的金融市场，主要的资金都是信用资金，1块钱的资金，经过信用放大以后，可以变成2块，也可以变成5块，泡沫可以吹多大，就看什么因素能让信用扩张到多大。

油价代表资产价格，而且是代表着全世界的资产价格。同时，油价下跌也意味着需求量的下跌，表明经济活跃度下滑。

更重要的是，油价反映的是实时数据，而M1需要等一个月之后才能公布，CPI是一个抽样统计数据，更加不可靠。

这套逻辑以前其实是合理的，但是现在越来越不合理。因为这些年国内能源的来源占比中，电力的占比逐渐在提高。截止到去年，电力在总能源中的占比已经达到了28%。

2004年，全国每天原油消耗量79万吨，电力消耗量60亿度电；

2024年，全国每天原油消耗量192万吨，电力消耗量242亿度电。

电力在国民经济中的重要性逐渐走高，特别是这两年，随着新能源车的大力普及，原油消耗量开始下跌，电力消耗量增长迅猛。

以前说看宏观经济数据好不好，耗电量是一个重要的指标，其实现在这个指标不对，因为电力的增长并不一定是因为经济的扩张，有一个很大的因素是取代了石油的消耗。

产业升级，减少就业；

就业不行，消费萎靡；

消费下滑，导致M1下降；

M1下降，又导致资产价格下跌；

资产价格下跌，又促使杠杆降低，再次引导消费下滑；

没有消费，M1下滑，信用收缩，又导致企业继续裁员。

需要打破这个循环，最好的方式就是美国大放水，引发全球通胀，大宗商品暴涨，中国出口暴涨，大量资金通过商品贸易和投资的方式涌入中国，推高了M1，市场上资金泛滥，大量买入国内资产，包括债券，股票，房地产。

资产价格企稳，消费就开始反弹，促使企业扩大，增加用工，失业率降低以后，又刺激消费继续走高，资产价格继续走高。

良性循环。这个办法好就好在没有副作用，经济活跃了，负债率没有增加。这是中医的思维。

从现在的情况来看，短期只有这一个办法，中长期就是另外一个办法：消费税改革以后，地方上有了新的收入来源，就会想出各种各样的办法刺激消费，就好像20多年前想尽办法刺激房地产一样。

以前地方文旅局是个边缘部门，以后就是一个热门岗位了，搞不好就是20年前的城建局的角色。

今天说的有点杂七杂八的，毕竟国内很多事不知道怎么说。

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