俄罗斯用卢布结算的“回马枪”能否打破西方制裁 ？

3月31日，俄罗斯总统普京签署法令，要求不友好国家与俄罗斯的能源交易以卢布结算，购买俄罗斯的天然气必须要在俄罗斯银行先开立卢布账户，否则以毁约论处，俄罗斯将不再按长期合约价供货，这些国家将用更高的价格在现货市场上购买。

俄罗斯用“卢布结算”这一“回马枪”反击的底气何在，能否有效地撕破西方制裁的大网？深海区邀请上海国际金融与经济特聘研究员、上海国际经济交流中心副理事长徐明棋进行解读。

问：俄罗斯要求西方国家用卢布结算能源交易，其底气何来？其目的能够实现吗？

答：俄乌冲突爆发后，美国为首的西方国家对俄罗斯实施了多轮制裁，不断提升制裁的范围和力度，包括冻结俄罗斯主要官员、在海外的企业巨头的资产，冻结俄罗斯中央银行的资产，将俄罗斯7家银行踢出SWIFT系统，很多西方公司还中断了在俄罗斯的经营活动。这些制裁给俄罗斯的经济带来了重创，俄罗斯卢布汇率大幅度下跌，经济可能陷入新的衰退。 

3月31日,普京正式签署天然气卢布结算法令。图源：TASS

但是，俄罗斯拥有维持其经济运行的基本资源，西方制裁只会使俄罗斯经济受创，并不会崩溃。俄罗斯还拥有反击的经济手段，能源和粮食就是其掌握的重要武器。俄罗斯是第二大原油出口国，是欧盟的主要能源供应者，欧盟超过30%的石油和超过40%的天然气从俄罗斯进口，德国和一些中东欧国家对俄罗斯能源的依赖程度更是超过了50%以上。欧盟中短期无法离开俄罗斯的能源供应。俄罗斯还是世界第二大粮食出口国，2020/2021农业年度俄罗斯整个粮食出口达到4800万吨，其中小麦出口3720万吨，占全球小麦出口的18.7%，出口大麦620万吨，占全球大麦出口量的12.9%，玉米出口400万吨。正是这一点，使得俄罗斯有了反击的底气。

俄罗斯宣布与西方的能源交易改成卢布结算，主要的目的就是想打破西方的金融制裁。俄罗斯宣布这一规定后，卢布汇率应声上涨就说明了这一点。从技术层面讲，欧洲国家要用卢布购买俄罗斯天然气和石油，除了要在俄罗斯银行开立卢布账户外，还必须要有卢布存款才能支付。因此，购买者就必须先将美元和欧元兑换成卢布存在俄罗斯的银行账户上，这样一来，西方银行与俄罗斯银行之间就必然发生外汇买卖和汇款交易，原来被纳入金融制裁的俄罗斯银行也就自然而然突破了制裁的限制。当然，俄罗斯通过这一举措提升卢布的需求，为卢布汇率提供支持也是题中之意。如果西方的制裁不取消，原来与俄罗斯签了长期合同购买原油和天然气的西方公司将不得不开立卢布账户，以避免长期供货合同被俄罗斯废止，最终西方的金融制裁就会被撕开一个大口子。

问：西方的制裁为什么还要在能源交易上留有空间？欧盟是否会追随美国停止从俄罗斯进口能源？金融制裁是否也会反噬西方自身？

答：能源供应的基本格局受制于资源的储备和开发能力，同时也受运输距离和条件制约，因此会形成比较稳定的供需渠道和格局。地缘政治冲击导致欧盟跟随美国对俄罗斯进行制裁，但是欧盟对俄罗斯能源的依赖无法马上改变，即便欧盟下决心要减少对俄罗斯能源的依赖，也需要经历长期的能源消费结构和供应渠道的调整。因此，欧盟无法跟随美国禁止从俄罗斯进口能源。

美国虽然也进口俄罗斯原油，但是只占其原油供应的8%。页岩气革命已使得美国成为石油的净出口国，美国从俄罗斯进口一部分石油只是为了在空间供应上降低成本而已，因此禁止进口俄罗斯石油对美国无伤大雅。而欧盟则完全不同，即便是未来能够从其他渠道获得欧盟所需要的足够量的液化天然气和石油，成本也一定会远远高于从俄罗斯进口的价格。因此，欧盟至今不愿意跟随美国禁止进口俄罗斯能源，在金融制裁上也保留了大口子，让俄罗斯主要为能源进出口提供结算的俄罗斯天然气工业银行继续留在SWIFT体系内。

欧盟对俄罗斯能源的依赖无法马上改变。图源：DW

以美国为首的西方国家在全球金融体系中占据着主导地位，美元更是国际货币的霸主，也正是借助于此，美国频繁地将美元和国际金融交易渠道武器化，动辄冻结其他国家的资产，阻止其他国家使用美元交易渠道，试图以此达到其地缘政治的目的。但是金融实力的强弱是相对的，美国以其占全球24%的经济规模享受着60%的国际储备货币地位，其基础是信用支撑的路径依赖。美国频繁使用美元霸权来实现政治目标，必然会损害其信用基础，削弱美元的霸主地位。俄罗斯卢布虽然不是国际货币，在金融上处于相对弱势地位，但是在全球第二大能源和粮食出口国地位的支持下，并非不堪一击，其内在价值也不会因西方金融制裁而完全丧失。普京用卢布结算能源出口的回马枪反击西方，也说明了马克思早就强调的是经济决定金融，金融对经济具有反作用，但不是决定性作用的基本原理。

问：美国释放1.8万亿桶战略石油储备能否缓解石油大幅度涨价？未来的全球能源市场格局将发生怎样的变化？

答：为了应对石油及天气价格大幅度上涨，美国一方面与欧佩克协商增产，另一方面则推动伊核协议谈判，试图让伊朗增加石油出口。但是结果并不如拜登政府所愿，于是拜登政府3月31日宣布未来六个月将释放战略石油储备，每天释放100万桶，累计释放1.8亿桶。国际能源署随后跟进，在4月1日宣布其成员国将再次释放战略储备。美国在近半年内已经第三次动用战略石油储备，国际能源署也是今年第二次释放战略储备。

3月31日，美国总统拜登宣布美国将释放1.8万亿桶战略石油储备。图源：New York Times

美国与国际能源署都宣布释放战略储备会在一定程度上缓和石油和天然气的涨价压力，尤其是可以抑制金融资本的投机炒作，让价格回到合理水平。另外，由于俄罗斯仍将会向欧洲供应石油和天然气，欧佩克也不会减产，短期供求严重失衡导致石油价格持续突破110美元一桶以上的情况不会长期维持。

但是，战略储备释放的规模以及持续释放战略储备时间上是有限的，它并不能改变地缘政治变局对全球能源供求关系带来中长期影响。俄罗斯受到制裁后，其石油和天然气生产与出口能力仍旧会受到重创。俄罗斯经济下降，财政困难加上西方对俄罗斯的技术封锁，俄罗斯在石油和天然气开采上的投资将会减少。再加上全球通胀本身也影响着石油开采的成本，这些都将会使能源供求关系趋紧，价格可能会长期在高位徘徊，石油价格很难大幅度回落至2021年初的水平。

问：俄乌冲突以及西方对俄罗斯的全面制裁对于中国的教训和启示？我们如何应对？

答：现在国内不少学者从美国和西方动用经济和金融制裁手段丧失底线的角度，提出了中国需要防范的警示。我认为，我们的确需要对美国在极端情况下可能对中国采取类似的制裁手段保持警惕，要未雨绸缪，但也需要冷静地判断和客观地应对。

首先，美国和西方极端反华势力利用媒体不断抹黑中国形象，民众对中国的负面看法虽然在增加，但是缺乏将中国普遍看成敌对国家的民意基础，对中国采取极端敌对措施无法得到广泛的民意支持。

其次，中国与全球经济深入地融合在一起，如果制裁中国，西方要付出的代价将远远超过其收益。美国针对中国的贸易战便是例子，美国对中国的出口商品普遍加征了平均19% 的高关税，有些商品达到25%，但是美国从中国的进口仍然不断增加，2021年增长了27.5%。这在一定程度上说明了西方与中国经济脱钩要比与俄罗斯能源供应脱钩更加困难。

再次，虽然中国拥有的外汇储备高达3万多亿美元，但是在美国政府债券投资上的规模只有1万亿多美元。而西方国家公司目前在中国的直接投资累计超过1万亿美元，如果再算上这些投资随着中国经济快速增长的增值已经远远超过其原始存量价值。在极端情况下美国和西方如果对中国实施冻结资产类似的金融制裁，中国所具有的反击手段仅此一项就具有重大的杀伤力。更不用说，西方官方和金融机构在中国政府债券上的投资也已经超过2万亿人民币，这个筹码也是对中国实施金融制裁需要权衡的。

最后，中国人民币所具有的价值和实力也是不容小觑的。人民币已经在国际社会广泛地交易和应用，接入人民币跨境交易系统CIPS的国家和金融机构不断增加，如果SWIFT制裁中国金融机构，那么对SWIFT的反噬将会巨大，其信用将会遭到重创，SIPS清算系统自身的报文路径将会被更广泛使用，从而促进CIPS的快速发展。

因此，我国政府在百年未有之大变局的背景下，提出制度性开放，提升我国对外开放水平，推动新型全球化既是我国经济发展的客观要求，反映了我国信心和决心，同时也是打破西方封锁、脱钩乃至制裁企图的最佳的战略举措。